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600249 两面针 极低控盘  日用化工行业(共7家)

  
每股(3): -0.13元 总股本(万): 55000 市盈率P/E: -33.8
成交额: 1284万 流通股(万): 45000 预测P/E: N/P
月换手: 25% 市 销 率: 2.21 预测增长: N/P
年换手: 1169% 市 净 率: 1.64 市盈率(4): 65.0
600249两面针日K线行情图
注:红k线持股,绿k线持币,注册查询最近五日交易线决策。
该股适合波段操作,一年持股7次,收益22%,避险30%,相对收益78%
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定期报告
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行业决策 行业估值 基金持股 基本面 市场面 传言
两面针 600249 / 业务构成及毛利率 帮助
两面针相关公司 股价 涨跌幅 总股本(万)每股收益市盈率
300459金科文化 12.15 1581260.1949.05
002094青岛金王 18.12 392551.0113.98
603630拉芳家化 27.07 174400.6235.88
000523广州浪奇 8.53 522940.04148.64
600315上海家化 33.03 673420.4555.21
002637赞宇科技 11.78 422200.2045.23

两面针 600249 / 数据透视 帮助

基本面
净利润-7035 净利润同比N/A 净利润三年增长N/A 毛利率同比73%
价值决策
价值排名2879 评级同比持平 估值空间N/P 股东数变化-18%
市场面
一周相对大盘-3.56% 一月相对大盘-13.49% 一周资金流向98% 一月资金流向107%
基金持股
基金持股市值35万 基金持流通股比N/P 基金半年持股变化N/A 基金持股家数N/P
日用化工行业
一周相对涨跌-5.34% 一月相对涨跌-12.08% 行业市盈率43.1 行业市净率3.36
注:基本面日期2017-9-30   评级日期2017-9-30   基金持股日期2017-3-31     查询"N/P"数据请注册登录

1.主营收入及成本(点击图表查询财务精解报告全文
行业内最新报表7家公司:主营收入10.8亿元,排名第6位;毛利率为19%,排名第4位。
亮点:毛利率同比大幅上升73%。
提示点:主营收入同比小幅下降5%,当季毛利率环比下降13% (报表日期:2017年三季度)(图表日期:) 指标精解
2.利润构成(点击图表查询财务精解报告全文
行业内最新报表7家公司:净利润亏损7035.1万,排名第7位;净资产收益率为-4%,排名第7位。 (报表日期:2017年三季度) (图表日期:) 指标精解
关键股东(查看全部) 截止日期:2017-9-30
股东名称 持股(万股) 占总股比% 上期变化 股东名称 持股(万股) 占总股比% 上期变化
1 广西柳州市产业投资发展集... 18336 33.34 持平 6 智庆现 315 0.57 新进
2 柳州市经发投资有限责任公司 3296 5.99 持平 7 柳州市两面针旅游用品厂 301 0.55 持平
3 江文娟 417 0.76 新进 8 杜永强 257 0.47 新进
4 深圳前海厚润德财富管理有... 360 0.65 -45.8% 9 苏森 208 0.38 新进
5 阮琳 334 0.61 新进 10 周戟 200 0.36 新进

上期关键股东(查看全部) 截止日期:2017-6-30
股东名称 持股(万股) 占总股比% 上期变化 股东名称 持股(万股) 占总股比% 上期变化
1 广西柳州市产业投资发展集... 18336 33.34 持平 6 云南国际信托有限公司-云... 210 0.38 新进
2 柳州市经发投资有限责任公司 3296 5.99 持平 7 苏森 208 0.38 新进
3 深圳前海厚润德财富管理有... 679 1.23 新进 8 王菊仙 200 0.36 新进
4 深圳前海厚润德财富管理有... 661 1.2 46.3% 9 广西柳州市建设投资开发有... 186 0.34 持平
5 柳州市两面针旅游用品厂 301 0.55 持平 10 王明龙 180 0.33 新进

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标题:  连续6年靠卖中信证券股票保壳 两面针走下神坛   时间: 2017-12-4
    “一口好牙,两面针。”
    这句耳熟能详的广告语,如今对于许多消费者来说,可能只剩回忆。
    曾经开创了中药牙膏先河的两面针,一度是中国牙膏市场的佼佼者,但在外资冲击、品牌老化的魔咒下,作为主业的牙膏逐渐衰弱,而开始多元化投资后,不断亏损的子公司又拖累着两面针的业绩。
    在牙膏市场上,自2007年起,两面针扣除非经常性损益后的净利润就多年处于亏损状态,即使在2016年,两面针亦是靠出售证券资产止损。
    有意思的是,与此同时,多年来,两面针进入的房地产、造纸等领域,不但全线亏损,并牵制了其相当的精力和财力。
    多条腿走路的昔日国货牙膏大王,因此一步一步走下神坛,被市场边缘化……
    “柳工奇迹”难复制
    困境中的两面针,不断寻找救赎的方法。
    就在11月25日,柳州两面针股份有限公司(以下简称“两面针公司”)发布关于选举新董事长的公告。公告称,两面针第六届董事会第四十七次会议决议通过,选举林钻煌为董事长,并代行董事会秘书职务,兼第六届董事会提名委员会委员。而原董事长钟春彬则被提议辞去职务。
    两面针公司证券事务代表杨敏向《国际金融报》记者确认了上述情况,而其董秘办相关负责人表示,一切以公告为准,对公司未来的发展计划,暂不接受采访。
    2013年初,钟春彬成为两面针董事长,这位新掌门人曾经在广西柳工机械股份有限公司(以下简称柳工)创造出产值3年翻5倍的战绩。
    然而,在柳工创造奇迹的钟春彬,并没有把好运气带到两面针,在其掌控之下,两面针业绩丝毫不见起色。
    钟春彬上任之后,也曾雄心勃勃,大刀阔斧进行改革。上任后,钟春彬一方面精简产业板块,让两面针重心回归牙膏主业,提高经营效率;另一方面,推动两面针品牌升级,全面提升品牌盈利能力。
    彼时,两面针推出全新高端新品的中药消痛牙膏系列,还高调宣布两面针将以售价59.9元/支的牙膏回归主业。同时,两面针签约明星张嘉译代言,重金在央视打广告,并在天猫开设官方旗舰店,拓展销售渠道。两面针年报披露,2013年新品共产生销售收入2700多万元,实现毛利1000多万元。
    然而,理想很丰满,现实很骨感。
    当时牙膏市场上各种功能型和高端型牙膏早已饱和,如云南白药等品牌更受商超和专营店青睐,两面针并未像预想的那样重回巅峰。
    与此同时,两面针将目光投向了酒店,欲开拓其为重要销售渠道。
    虽然两面针试图通过铺设宾馆酒店用品市场来打翻身仗,但是挑选的酒店比较低端,牙膏短小,不足旅行装,又属于一次性耗材品,品牌曝光度不够,客户认知度被削弱,两面针牙膏的销量并无明显好转。
    一位上海区域的两面针经销商向记者透露其困境:目前,品牌酒店不让进驻,主要靠维护老客户来销售两面针的产品,生意是越来越难越做。
    钟春彬的改革结果并不如人意。
    两面针在品牌和渠道的推广优势逐渐丧失,逐步被边缘化。而随着钟春彬离任,两面针能否沿着其在任时定下的战略方向继续往前也成为未知数。
    卖资产得心应手
    有意思的是,近年来,两面针走上了一条卖资产的“常态”发展之路。
    以2016年为例,两面针年报显示,2016年实现营业收入15.62亿元,归属于上市公司股东净利润为2690.3万元,实现“扭亏为盈”。可两面针靠的却不是牙膏业务,而是出售资产及投资项目分红。
    2016年年报显示,报告期内两面针出售中信证券股票1162万股,实现投资收益约1.6亿元;出售长风路2号危旧改土地及地面附属物,获得处置收益1239.1万元,获得深圳市中信联合创业投资有限公司分红1597.41万元。
    这不是两面针第一次靠卖资产止亏,中信证券已经成为两面针的“提款机”。
    早年两面针投资中信证券,曾经一度是其十大股东之一。2007年,两面针开始高位抛售中信证券股票。
    记者梳理发现,从2010年开始到现在,两面针六度抛售所持有的中信证券股票。
    2011年,两面针将1791万股股票的账面财富落袋。
    2012年两面针出售1498万股,获利1.18亿元。
    2013年抛售1732万股,获利1.49亿元。
    2014年抛售1000万股中信证券,获利约2.58亿元。
    2015年,两面针再度抛售中信证券股票,换取1400万元。
    2016年,两面针出售中信证券股票1162万股,实现投资收益约1.6亿元。
    对于出售股票的原因,两面针对外多次公告称:为解决公司的资金问题,支持公司经营发展,补充流动资金。可反映到财务报表上,则完全是为扭转净利润的亏损。
    对此,两面针公司办表示,现在这个时机不太合适接受采访,新领导刚刚上任,公司尚有很多内部事宜尚在处理当中,目前产品规划还没酝酿好。
    在日化行业人士看来,“这些年由于证券投资的分红和股价上涨,出售手中持有的中信证券股票是两面针净利润为正的惯用手法。”而主业亏损严重的两面针,手中若没有中信证券的股权,估计公司早就面临退市危机。“一旦账面出现问题,卖股票就可以立即补亏”。
    “第一”的陨落
    在很多中年消费者心中,两面针的广告语“一口好牙两面针”深入人心,早年占据电视广告的黄金时段,但近年来却听不到了。许多城市的终端难见两面针的产品,两面针牙膏渐渐销声匿迹。
    两面针今年第三季度的财务报告显示,其营业收入为10.77亿元,较上年度同比下降5.29%;净利润亏损7035万元。
    早在1978年,两面针前身柳州市牙膏厂成立,随后研制出中国第一款中草药牙膏——“两面针药物牙膏”, 开创了国内中药牙膏市场的先河,此前一直蝉联国内牙膏市场销量第一长达15年之久,其市场占有率排在上海中华、广州高露洁之后,是民族品牌第一。
    有点讽刺意味的是,目前消费者常用的牙膏品牌中,两面针鲜有提及,两面针的使用率或地位大幅下降。
    在品牌营销专家朱丹蓬看来,“两面针曾经在口腔护理这块做得非常有建树,中医配方也很受国人欢迎,但这么多年来整体运营相当艰难,原因不外乎体制、市场反应速度、团队方面都存在较大问题,也使其业绩逐年缩水。尽管曾经自救,但整体并没有回暖的迹象。”
    陷多元化“围城”
    这些年两面针业绩的下滑,正是伴随着主营业务范围的不断扩展,自然而然牙膏业务也随之衰退。
    传统的主业优势不再,多元化的布局,让两面针在亏损的泥淖中越陷越深。
    2004年,两面针在上海证券交易所挂牌上市,成为牙膏行业内首家上市企业。
    通过资本市场筹集到大量资金后,两面针开始拓展自己的商业版图,向日化、药业、金属材料等领域进军。
    自2004年,出资2945.2万元人民币投资扬州旅游用品有限责任公司开始,两面针投资领域涉及房地产、三氯蔗糖、日化、建筑工程设备租赁、药业种植、卫生用品、造纸、进出口贸易等产业。
    2007年,两面针通过内部会议提出,“无产品经营不稳,无资本运作不富”的理念。
    由此,两面针除了投资实业,资本运作上的投资也一样非常惹眼。当年,两面针注入1.5亿用于申购新股、投资证券和基金;投资2亿元参股了南宁市商业银行(后更名为北部湾银行);出资1000万元参股柳州市商业银行等。
    至此,两面针已初步形成多元化战略格局。
    然而,多元化并没有给两面针带来其所期望的直接效益。
    以柳州两面针纸品有限公司和柳州两面针纸业有限公司为例,数据显示,最近3年,两面针纸品公司和纸业公司亏损额少则7000多万元,多则上亿元。
    柳州两面针纸品有限公司成立的第一年,实现了8625.3元的净利润,但第二年便开始亏损。
    而柳州两面针纸业有限公司从第一年,便开始以七位数亏损。
    两面针2015年年报显示,其合并报表范围的控股子公司共8家,其中仅两面针(江苏)实业有限公司和广西亿康药业股份有限公司两家实现盈利,当期净利润分别为345万元和173万元。相比之下,另外6家子公司的亏损额则大得多,其中柳州两面针纸品有限公司的净利润亏损接近1.13亿元。
    2014年,两面针牙膏业务的销售收入仅仅只有1.06亿元,不到两面针总营收(11.87亿元)的10%,被其他品牌牙膏远远抛在后面。
    作为多元化经营的一部分,两面针的造纸产业始于2009年前后。经过近八年的发展,虽然产品线涵盖生活用纸、纸浆等,但这一产业的规模在行业中所占的份额依然非常小。预计2016年,我国规模以上造纸和纸制品业可实现销售收入达万亿元。从目前来看,全国范围内排名前10位的造纸企业产能占到全国总产能的30%左右,前100位占到全国总产能的60%。而两面针纸业目前销售规模约为4亿元,市场占有率较低。
    能否重回巅峰?
    在一些日化行业人士看来,两面针作为知名度非常高的民族品牌,本可以利用自身的影响力和对中国消费者习惯的了解,在产品创新、深耕细分市场方面做得更好。但两面针却“不务正业”,“放弃了不该放弃的主业,盲目进入到自己并不擅长的房地产、造纸等业务,造成顾此失彼的困境”。
    日化专家陈海超表示,一方面,两面针品牌固化、老化,历史经验足,但产品策略不如云南白药,产品创新不足,尚未跟上消费者的升级需求。另一方面,两面针“不务正业”,靠卖非主业其他方面投资获利保壳,而且多年来形成习惯。曾经的自救措施也未带来应有的回报,企业的多元化战略是失败的。
    “未来如果两面针集中精力,回归到主业牙膏上,营销激活老品牌效应,焕发新生,机会还是有的。”陈海超表示,对于两面针而言,很多消费者对其印象还停留在21世纪初,年轻消费者似乎并不买账。
    实际上,两面针不仅在主营产品上与市场脱节,被严重边缘化,更大的问题在于经营决策和管理上困难重重。
    “从产业角度来说,两面针品牌相当可惜。其顶层设计高管团队比较固化,人员需要调整;中层营销策略,应注重品牌扩张和活化,目前差不多只在柳州能看到两面针产品的身影,全国范围很难见到;底层创新需要提出一个新的卖点来符合主流消费人群的诉求和喜好,创新的金字塔需要同步进行,比如主打中医药文化概念,两面针品牌的重塑还是有一定希望的。”朱丹蓬认为,对两面针而言,立竿见影的方法是需要不拘一格降人才,注入新鲜血液,带入新鲜的营运模式,回归主营业务,发挥优势,只有这样,没落的两面针才能起死回生。
    截至记者发稿前,两面针仍未就发展战略规划、目标作任何说明,未来公司经营状况是否能好转,将是摆在新董事长面前的一个难题。
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标题:  两面针:第六届董事会第四十七次会议决议公告   时间: 2017-11-25
           柳州两面针股份有限公司第六届董事会第四十七次会议于2017年11月24日召开,会议审议通过《关于选举林钻煌先生为公司第六届董事会董事长的议案》、《关于补选林钻煌先生为公司第六届董事会提名委员会委员的议案》。
    仅供参考,请查阅当日公告全文。


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