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新和成：讲不完的涨价故事
2008-6-11  上海证券报
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        　　虽然今天再次宣布将自己主导产品维生素E、维生素A 大幅度提价，但新和成一段时间来似乎讲不完的涨价故事，正在受到挑战。上星期一家名为Sintofarm的意大利企业宣布生产维生素产品的消息，就使得机构投资者大幅甩卖新和成以及主要产品与其相近的浙江医药。
　　新和成今天刊登的提价公告说，维生素E、维生素A 公司的主导产品。自公司今年2月21日宣布VE、VA提价后，市场价格陆续有不同程度的上涨。根据最新国内外维生素市场情况以及公司经营情况，公司决定从即日起提高维生素E 和维生素A 的对外报价。本次提价后，维生素E饲料级50%粉新的报价与2月21日公告时的价格相比提高约40%左右，维生素A 新的报价与2月21 日公告时的价格相比提高约80%左右。
　　这次涨价是新和成从去年持续涨价的继续。从去年6月以来，新和成隔三差五就会宣布自己的产品涨价，除维生素H客串了一回外，其余均是对VE、VA 进行提价。这种不断的提价，对新和成的业绩产生了巨大的推动作用。2007年6月份时，因VE只有10%至20%的上涨以及VA价格下跌了10%左右，新和成还表示自己2007年中期净利润会比2006年同期下降90%至120%。但在随后刊登的三季度报告中，新和成就宣布自己2007年度经营业绩会比2006年度增长70%至100%。到了今年1月3日，新和成再次以业绩预告修正公告形式，宣布2007年净利润增长150%至180%。经过这种持续上涨，新和成VE的价格已经从2007 年中旬的45元/公斤上涨至上月底的230 元/公斤。
　　新和成持续不断地上调VE、VA 销售价格，令市场的疑惑不断堆积。据了解，市场疑惑的问题主要是新和成产品价格的景气周期是否能继续延长，以及如此幅度的涨价是否会超出下游接受能力而造成销量萎缩。对于这些疑惑，大多数分析师认为，全球需求量将随饲养业增长呈稳定增长趋势，而新和成优化产品链组合所形成的规模效益，以及工业化大生产中的技术优势形成的竞争力，对其他企业构成了较高的门槛壁垒。
　　上周，新和成这种似乎永远讲不完的故事的乐观预期被打破。一家名为Sintofarm的意大利企业发言人表示，Sintofarm 是世界上首个粒状和粉状核黄素磷酸钠盐的生产商，公司将在其意大利工厂生产维生素产品。这个消息出来后，新和成和主要产品与其相近的浙江医药，上周五即遭到了机构投资者的大幅甩卖。深圳证券交易所和上海证券交易所提供的信息显示，在新和成当日9.99%跌幅行情中，机构投资者净卖出的金额约为0.18亿元；在浙江医药当日9.94%跌幅行情中，机构投资者净卖出的金额约为1.32亿元。





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