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中石化A股一度暴跌7%
2008-5-28  北京晨报
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        　　晨报讯（记者李隽琼）4月份因进口原油所获的71亿元巨额财政补贴并没有拉回中石化（600028.SH；0386.HK）投资者们出逃的脚步，因为与中石化的炼油亏损相比，补贴数字显得相当无力。26日停牌一天的中石化A股，昨天最大跌幅超过7%，成为大盘反弹乏力的主要因素。
　　中石化在26日召开的年度股东大会上称，已收到4月份进口原油财政补贴71亿元，但该公司董事长苏树林自爆中石化正承受严峻考验，因为获得的补贴连亏损的一半都不及。
　　这实际上是自相关原油进口新政策公布后，国内石油巨头首次透露进口原油的补贴情况。
　　目前，国际油价已站在每桶130美元的高位之上，上周甚至还冲上了每桶135美元。中国虽接连出台了帮助石油商渡过难关的成品油增值税先征后返政策，以及对进口原油加工形成的亏损按月预拨清算的补贴政策，但因CPI和地震灾害等诸多因素影响，国内油价并未“随行就市”。因此，作为国内最大的炼油商，中石化深陷国际、国内油价倒挂的泥沼之中。
　　如果国内成品油价格按兵不动，根据天相投资前期计算的结果，国际原油价格每上涨5美元，中石化的净利润将减少270亿元左右。现在国际油价的高度比该公司的炼油业务盈亏平衡点每桶高出60美元，即炼油亏损大概是2760亿元。即使按中石化全年进口原油的平均价格每桶100美元计算，它的亏损也要超过1300亿元。
　　情况可能还会更加恶化。天相投资认为，随着原油价格上涨，中石化的炼油亏损与所获补贴之间的差距将迅速拉大：原油价格每上涨10美元，加工一桶原油就多亏损10美元，但进口原油获得的补贴每桶仅增加1.3美元。“预计中石化今年需要进口约9.8亿桶原油，中石化面临的经营困境可想而知”。
　　中石化在沪港两地的股价昨天齐跌，H股微跌，收于7.03港元，而A股最终大跌了4.45%，报收于12.24元。
　　对本文观点有何建议，随时发送邮件至cj@morningpost.com.cn讨论。
　　【相关新闻】
　　能源专家周大地呼吁——
　　国内油价应适时上调
　　晨报讯（记者  李隽琼）著名能源专家、中国能源研究会副理事长周大地近日称，中国能源平衡矛盾亟待解决，避免通胀并不等同于不调整油价，该调还是要调，一味压制价格只会促使不合理的能源需求不断上升。
　　周大地在近日召开的“2008资源节约与循环经济论坛”上接受记者采访时说，一味压制价格会拉动不合理的需求。今年以来，中国高耗能产业继续扩张，优质能源更加依赖进口，中国能源平衡形势面临国内和国际双重压力，形势不容乐观。
　　虽然今年以来国际油价大幅飙升，但中国一直未进行相应的成品油价格调整。“油价不合理将使得恶性循环局面出现，更多的人买车，更多的车需要加油，运输车辆原本一天就能完成的运输可能会因为加油难而需要两天才能完成。”周大地说。
　　周大地认为，从长远来看，价格改革并没有什么克服不了的困难，国内油价应当回归到它的理性区间。
　　目前，已经有越来越多的理性声音对现行的油价机制提出了不同观点。著名经济学家吴敬琏近日也称，目前实行的价格政策扭曲了包括石油在内的各种生产要素的价格，在一定程度上降低了经济运行效率，阻碍了我国经济转型的速度。他建议，要素价格的形成应由行政定价主导转向市场化定价。





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