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紫江企业 创投概念 增长预期明确
2008-3-25  上海证券报
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        　　紫江企业（600210）是国内包装行业龙头企业之一，在我国包装行业占据较强的竞争地位和市场份额，下游行业的快速发展为公司成长创造了条件，公司预计2007年度实现净利润同比将出现大幅增长。
　　行业拐点已经出现
　　高市场占有率是公司作为行业龙头的重要标志，其PET瓶及瓶坯占可口可乐和百事可乐在国内对外采购量的40%，占统一在国内对外采购量的70%，彩色纸包装印刷亦占到了KFC、飞利浦、柯达等跨国公司国内对外采购量的大部甚至全部份额。另外，公司控股子公司上海紫泉包装公司生产的皇冠盖已连续多年为同行业产销第一，而公司第一个夺得与北京可口可乐的连线合作机会，也充分显示了其在行业中的优势地位。
　　从行业发展来看，由于前几年行业产能的快速扩张已告一段落，加上饮料行业的快速发展，PET瓶及瓶坯的供求已趋于平稳，毛利率出现拐点，并有望形成趋势性上行态势。随着北京奥运会临近，饮料销量大幅可以预期，对于拥有固定销售渠道的公司而言，下游行业的需求增长必将带来更多的盈利增长机会。
　　地产、创投带来商机
　　在强化主业经营以外，公司高起点涉足房地产业并已取得明显成效。前期公司收购了上海紫都佘山房地产有限公司，其所开发的紫都上海晶园别墅项目位于上海唯一国家4A级度假区和顶级高档别墅的集聚地上海佘山国家旅游度假区核心区域内，区位优势明显。该项目分为四期，整体规划建设别墅38套。目前该别墅项目第一期已经销售完毕，截至2007年三季度末，房地产业务实现销售收入3.68亿元，净利润1.08亿元，成为其重要利润来源。与此同时，随着创业板IPO管理办法征求意见稿的出台，创投概念股再次成为市场关注的焦点，公司因持有上海紫江创业投资有限公司股权也备受瞩目，由于资金雄厚，项目储备丰富，未来受益明显。
　　未来业绩持续增长
　　安信证券根据对公司各项主营业务收入和毛利率的预测情况，预测公司2007年至2010年每股收益分别是0.27元、0.43元、0.54元和0.64元，同时给予其增持－A评级。（天信投资 王飞）





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