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博汇纸业 募投项目将成业绩新动力
2008-3-21  中国证券报
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        　　2007年净利润实现大幅增长的博汇纸业（600966）今年将保持强劲增长势头，节能减排带来的政策机遇以及公司募投项目的投产将成为今年业绩增长的主要推动力。
　　公司表示，将择机大力发展林业资源，在现有基础上扩大自制木浆规模，增加机制纸产能，2010年纸制品产能将达到120万吨。
　　文化纸受益节能减排
　　“自去年以来执行的节能减排政策，对公司具有很大的积极意义”，公司董秘杨国栋告诉记者。他介绍，公司作为国内产能最大的文化纸生产企业之一，拥有25万吨文化纸生产能力。
　　去年6月国务院下发《节能减排综合性工作方案》后，关停小造纸改变了文化纸供求关系，从而引发的文化纸价格飙升成为去年公司业绩大幅增长的重要因素。去年下半年公司书写纸毛利率达到23.05%，比上半年提高了7.11个百分点。
　　今年文化纸的持续涨价将进一步提升公司文化纸的盈利水平。据介绍，目前公司文化纸价格已达6300—6500元/吨，预计尚有一定的上涨空间，而且在文化纸价格上涨的情况下，成本上涨并不大。
　　据了解，今年以来，节能减排、关闭小造纸的力度进一步加大，环保部门已从废纸进口环节下手，严卡小造纸，以断绝原料渠道达到限产限排的目的，此举将更加有利于造纸行业的规范发展。
　　杨国栋还表示，目前情况下，人民币的快速升值，基本抵消了近期废纸价格上涨带来的不利影响；而国内对于造纸产能的控制，将在一定程度上减少废纸需求，有利于平抑废纸进口价格。而以废纸为主要原料的公司另一产品箱板纸也将从中受益。
　　募投项目助业绩增长
　　公司去年10月增发的募投项目将在今年逐步释放产能，成为公司新的业绩增长点。目前，石膏护面纸项目已于去年8月开始投产，经过去年一段时间的开发后，市场已逐步打开，预计今年将有七成左右的产能释放。据介绍，公司石膏护面纸已经北新建材、泰和集团、上海拉法基等企业使用，效果良好，目前每吨销售价格在3800元-4000元之间，较去年的3600元的价格有一定程度的上涨。
　　另一募投项目9.5万吨化学浆项目建设已基本处于收尾阶段。据介绍，该项目将于四月份按期投产，投产后经过一个月左右时间的调试后即可达产。该项目投产后，公司自制化学浆比外购化学浆每吨节省1000元的成本，这将进一步提高公司盈利能力。(康书伟)





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