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2008-2-22  每日经济新闻
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        　　新海宜 07年业绩低于预期
　　投资评级：中性
　　评级机构：天相投资
　　公司公布了业绩快报，07年公司实现营业收入2亿元，同比增长27%，归属母公司所有者的净利润2609万元，同比增长8.6%，实现每股收益0.31元，低于预期。
　　天相投资认为，净利润增幅低于预期的主要原因，是公司所处行业正处于整合时期，企业数量众多，价格竞争激烈，同时原材料涨价造成的生产成本上升，导致毛利率下降所致，暂时维持“中性”的投资评级。
　　北斗星通 07年净利润预增约58%
　　投资评级：增持
　　评级机构：天相投资
　　北斗星通发布07年度业绩快报：预计07年实现营业收入1.5亿元，同比增长48.11%；实现净利润3760万元，同比增长58.20%；07年基本每股收益0.85元。
　　天相投资认为，公司业绩快报中并未说明业绩增长高于收入增长的具体原因，所以暂不调整对公司08、09年的盈利预测。公司主营卫星导航定位业务，该产业是国家明确战略扶植的产业，根据相关部委规划，到2020年，我国应用卫星地面设备国产化率将达80%，而卫星应用产业产值年均增速将达到25%以上。随着卫星定位产业规模扩张，业绩稳定增长可期，维持对公司的“增持”评级。
　　特变电工 年报净利增长134.25%
　　投资评级：增持
　　评级机构：天相投资
　　公司2007年报显示，公司全年实现营业收入89.31亿元，同比增长45.37%；实现营业利润5.98亿元，同比增长125.44%；实现归属于母公司净利润5.39亿元，同比增长134.25%；每股收益为0.63元，非经常性损益后的每股收益为0.48元。
　　天相投资认为，公司业绩增长较快是由于主营产品销售收入大幅增长所致。公司的新能源产业太阳能光伏电站系统、太阳能电池组件等核心技术产品发展前景广阔，公司的多晶硅项目也开始规划，预计09年以后将开始为公司贡献利润。预计08-09年每股收益分别为0.67元、0.89元，动态市盈率分别49倍和37倍。目前从估值角度来看，公司并不便宜，但看好公司的长期发展前景，认为公司是良好的长期投资品种，维持“增持”的投资评级。
　　大立科技 业绩快报符合预期
　　投资评级：无
　　评级机构：天相投资
　　公司发布07年业绩快报，公司07年每股收益0.50元。
　　天相投资认为，公司业绩符合预期。公司是国内较早从事红外热像仪研发、生产的企业，是国内规模最大、综合实力最强的民用红外热像仪生产厂商之一，在国内民用红外热像仪领域的市场占有率超过20%。公司IPO募集资金将投向三个项目：红外热像仪产业化升级项目、非制冷红外焦平面阵列探测器国产化项目、智能型嵌入式硬盘录像机产业化项目。项目达产后，每年将分别增加该三类产品的产能2000套、3500套和16000套。综合考虑目前上市的光学器件可比性企业的平均PE值，公司08年的合理市盈率区间在45～48倍，依据预测的08年EPS0.42元，公司股价的合理区间应该在18.9～20.16元。庄睿弘整理





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