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东方明珠：手握垄断资源优势，享受文化产业升级
2007-12-19  证券时报
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        　　东方明珠昨日刊登招股意向书，公司将增发数量不超过8000万A股，所募集的约10.78亿元资金将全部投向旅游和传媒类的6个项目。作为上海旅游与传媒产业的双龙头，东方明珠将借助增发实现其优势地位的巩固与核心竞争力的提升，而增发项目所能产生的巨大联动效应也将为公司打开更为广阔的发展空间。
　　打造上海黄金旅游线路
　　作为公司旅游业务的主要载体之一，东方明珠电视塔已经成为上海市地标性建筑，近几年来游客量持续增长，到2006年已经达到350 万人，日均近万人，最高客流量3.5 万，每年给东方明珠带来充裕的净现金流和良好的收益回报。
　　此次，东方明珠塔将对直径50 米的下球体进行改造，包括安装高达98 米的观光电梯，拓展内部游乐场空间，并对塔身90 米至107 米段楼层改造和修建太空馆、综合演出区、餐饮休闲娱乐广场和凌空漫步区，同时将新增动感影院、F14 模拟战斗机、单轨滑车和眩晕舱等娱乐项目。
　　业内人士认为，此次改造将会形成东方明珠塔游览项目的新亮点。同时，休闲娱乐和参与体验功能的丰富将有利于提高游客的人均消费，为东方明珠调整提高票价系统提供了可能，将为东方明珠塔带来可观的增量收入。
　　此外，公司还将募集资金中约1.2 亿对上海明珠水上娱乐公司进行增资。用于建造包括2艘400人级3层游船及2艘200人级2层游船在内的共4艘游船。目前该公司拥有一艘200 座的游船———中华号。
　　目前，亲水游正成为上海旅游市场一个新的热点，尤其是世博会的临近，市场预期，浦江游将迎来一轮快速发展。然而，黄浦江游览的服务资源相形见绌，仅31条游船的现状凸显了运能的短缺，而游船的老化、服务缺乏特色等更是严重制约了浦江游的发展，难以满足世博会的需求。
　　东方明珠此时重拳出击浦江游览的意义，不仅在于分享世博会的饕餮盛宴；更是借此次机遇打造一条连接东方明珠电视塔与世博园区的稀缺黄金旅游线路，培养其“江塔联动，资源共享”的旅游产业链。
　　更重要的是，通过浦江游览项目，东方明珠塔目前每年350万的客源市场价值也将得以充分体现。
　　布局有线电视网络整合
　　东方明珠本次增发方案中斥巨资收购东方有线电视网络和太原有线电视网络有限公司股权；而经过过去几年运作，公司在户外数字电视等新媒体业务上的布局已完成。在这两个新兴业务的驱动下，东方明珠的发展空间将被打开。
　　其中，东方明珠对东方有线的增持无疑成为最大的看点。后者是目前全球最大的有线电视城域网———上海有线电视网络的经营者，也是国内4000余家有线网络中规模最大、业务最全、效益最好的有线网络运营商之一。多达472万的有线电视用户，12余万互动电视用户，近40万有线通用户，以及2万多优质企事业集团用户，为东方有线提供了稳定的利润来源。
　　作为上海广电系统的唯一一家上市公司，东方明珠对东方有线的此次增持再次增强了市场对于其最终控股东方有线的预期。
　　因为根据规划，上海需要在三年内实现市区范围内240万户有线电视数字化平移，但截止目前，上海的有线数字电视用户总数仅有不到20万。这就意味着，在未来三年中，需要转换超过220万户。从其他完成数字化平移的城市来看，前期的投入相当巨大，以上海市区的规模计算，仅机顶盒一项，就需投入高达20亿元左右，而东方明珠充沛的现金流和良好的资本市场融资渠道，可以为东方有线的数字化平移提供充裕的资金保障。这也将使东方明珠得以分享上海有线电视网络数字化平移带来的巨大成长空间。
　　此次，东方明珠将以2.2亿元资金收购太原有线电视网络有限公司50%的股权。而07年1月，东方明珠参与广电网络的增发，诸多迹象表明，东方明珠在巩固上海市场优势的同时，正积极谋求在全国有线电视网络的整合中的有利布局。在数字电视整体平移完成后，基于数字电视产生的各种增值业务会成为一个巨大的产业，其中衍生的利润将会大大超过目前的投资，而拥有数字电视网络资源的东方明珠将成为最大的赢家之一。

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