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加入全球资源一体化
2008-10-6  中国证券报
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        □本报记者 王进
    身兼中国铝业董事长和中铝公司总经理的肖亚庆，在今年3月和9月，均对本报记者讲过相同的一句话：资源性公司的价值，要以百年、千年为单位计算，对其投资不能计算一城一池一时的盈亏。肖亚庆的意思是，全球资源储量基本已经探明，均是经过无数年代形成，稀缺而不可复制，短期内根本无法找到替代资源。因此，中国企业如果不趁当代资源全球化的机会，在全球资源市场占有一席之地，恐怕很难再寻觅到下一次进入机会。在这样一个为子孙后代争资源的“赶集”大潮中，财务报表上一时的数字变化，怎能涵盖加入全球资源化的意义呢？
    肖亚庆的话，是针对一些由中铝的并购引起的市场争议而发。今年，中铝公司曾在购入全球矿业巨头力拓总股本9％后遭遇力拓股价下跌而造成浮亏，有评论家据此认为，中铝的这笔中国企业史上规模最大的海外投资，与国内一些企业入股海外金融企业而遭遇次贷危机波及一样，又将是一笔亏本的买卖。这种争议，随着力拓股票价格的上涨、中铝公司获得较大浮盈而中止。
    但自2006年起在海内外展开一系列风生水起的兼并收购的中铝看来，中铝这样的大型资源类公司，和中国经济一样，单凭国内资源根本无法支撑，最终要走向国际市场。因此，肖亚庆强调，中铝公司买力拓股票，最重要的意义是 “保持了走向世界的机会，保持了在国际资源市场上占据自己份额的可能性”。
    要知道，全球资源并非是一块无主的见者有份的“飞地”，而是先到者先得，有实力者先得。在发达国家各跨国企业已经苦心经营多年之后，全球资源早已被跑马圈地。对于后发而来的中国企业，只有遵循先行者的游戏规则来伺机进入。
    因此，凭借着自己的远见，中铝不是国内大型企业走出去的第一家，却成为走出去最成功的一家。此前，国人已屡见不鲜的是，中国企业在国际并购中往往引发被并购企业及其政府的质疑和恐惧，多次遭遇市场外的阻挠而无功折返。但中铝频频收购目前国际最热的矿石资源，却没有引起国际舆论的压力。从智利的铜矿，到澳大利亚的铝土矿，再到沙特的电力，中铝“把企业发展到全球资源和能源富集地方去”的战略目标正在稳健实施，其所依赖的正是对于国际规则的遵循，按肖亚庆的见解，这一游戏规则是否公平，暂且搁置不论，因为你要想参与，就必须遵守。
    试举规则的重要一例说明，外国政府往往对“只身前来”寻求资源的中国企业抱有警惕，认为其背后或有国家力量的意图。澳大利亚资源与旅游部长就表示，澳大利亚对中国投资采取无歧视的政策，但建议其更多采用与澳企业组建合资公司的模式，参与澳矿业领域的投资。而肖亚庆表达自己海外步伐的感受也正是如此——参与国际项目不能吃独食。与其他企业合作去开发和并购，既回避了单独投资的风险，也寻求到了共同开发的资金和学习榜样，还能避免“抢占资源”的嫌疑。中铝海外并购或合作的许多案例中，都闪现着海外伙伴的影子：在力拓股份收购案中，中国铝业联手美铝，成为这场闪电式收购得以成功的重要砝码；在澳大利亚铝土矿项目中，肖亚庆也表示欢迎任何海外企业来合作，“中铝不谋求海外开发中的绝对控股”；在近期与俄罗斯企业共同开展的钛金属项目中，中铝也仅仅在新公司中拥有35%的股份，而将绝对控股权交给了俄方。
    看来，中国企业不仅要把目光投向国门之外，还要懂得如何聪明地迈出。





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