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*ST九发大股东破产不影响索赔
2008-9-22  金融投资报
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        破产并非就利空
    9月19日，*ST九发发布重大公告称，公司收到的控股股东山东九发集团函件，山东省烟台市中级人民法院受理了九发集团向法院提出的破产还债申请。
    “这对*ST九发来说也许是好事。”国都证券分析人士表示，目前，九发集团作为*ST九发控股股东，绝大部分股权被冻结，阻碍了*ST九发的发展，所以九发集团选择了这个时候迅速破产，股权如果解冻，可以把自身长期积累下来的问题和债务一起解决掉。对上市公司来说，可以认为是利好。
    该人士认为，破产程序不同于解决债权债务关系的一般法律程序，它以将债务人的全部财产一次性地分配给全体债权人，从而结束债权债务关系为目的。在破产程序中，债务人不承担无限责任，破产企业只以它所有的破产财产对债权人承担破产还债的责任，破产程序终结，债权人未得到清偿的债权不再清偿。
    “提出申请破产的大股东一般都已经自身难保，支持上市公司的发展根本就是奢谈。”该人士表示，一般而言，控股股东的破产并不会太拖累上市公司。相反，上市公司股权从来不缺收购对象，但在大股东破产之前的历史问题往往会制约重组进程。而破产在一定程度上算清了旧账，解除了担保，使得重组方没有顾虑地实施重组，反而可以大大促进上市公司引入新股东的进程。
    该人士也表示，控股股东申请破产肯定会对*ST九发带来不好的影响，如果最终法院裁定破产，*ST九发的债权就会缩水，破产裁定赔偿比例就是*ST九发得到的收益。
    资料显示，截至2007年12月31日，九发集团及其关联方占用*ST九发的资金余额为7.88亿元。其中，非经营性占用为8亿元，经营性占用为-1463.56万元，截至审计报告日，仍未收回。
    索赔不会受影响
    目前，*ST九发正遭遇投资者的诉讼。控股股东申请破产是否影响索赔成了投资者最关心的问题。
    “对案子本身没影响。”投资者代理律师武峰表示，对投资者索赔的诉讼进程不会有影响，目前来看，只是*ST九发的财产不确定。
    据悉，9月11日，因*ST九发实施虚假陈述行为而遭受损失的32名股民，委托北京市大成律师事务所提起的虚假陈述证券民事赔偿一案正式在青岛市中级人民法院立案，目前，这32名股民涉案标的额合计高达855万余元。
    “证监会的行政处罚使起诉具有了前置条件。”据武峰介绍，4月28日，*ST九发控股股东及其关联方占用巨额资金被曝光，以及公司因涉嫌信息披露违反证券法律法规，接受证监会立案调查，*ST九发开始停牌。6月14日，停牌中的*ST九发公告称，收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》。8月5日，*ST九发再次公告披露，经过对公司的调查、审理，证监会已认定*ST九发在2005年和2006年存在虚假记账和重大遗漏的信息披露违法行为。公司已于7月29日收到中国证监会《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》。其中，*ST九发被处以警告及50万元的罚款，公司原董事长蒋绍庆被罚款30万，并被实施10年市场禁入。此外，公司多名高管也受到罚款处罚。而根据最高人民法院的相关司法解释，存在虚假陈述行为的单位和个人，一旦被中国证监会、财政部等行政机关给予行政处罚决定，或相关人民法院作出认定有罪并生效的刑事判决书，则相关权益被侵的投资者可以提起民事赔偿诉讼。
    武峰表示，正是由于*ST九发被证监会行政处罚，在6月27日起复牌后，连续六个跌停，而且是无量跌停，导致投资者损失惨重。因此，律师事务所在7月不断接到受损股民咨询，律师事务所随后展开了*ST九发投资者起诉索赔代理。但是，此次控股股东申请破产，并非*ST九发申请破产，所以，不会影响投资者的索赔。
    诉讼还可继续进行
    “全国各地的投资者都有。”针对目前委托状况，在电话采访中，武峰告诉记者，到上周末，已经有200多名投资者做了前期登记，并陆续办理委托手续。已登记材料显示，这次受损投资人的一个突出特点是损失较大，损失时间范围比较集中，绝大部分受损投资人都是在*ST九发2008年6月27日复牌后连续六个跌停板时或其后被迫割肉卖出的。
    据武峰介绍，第一批案件立案后，暂时还没收到开庭通知，目前法院是分别立案。而按以往惯例，由于案情基本相同，最终法院将采取合并审理的方式审理。武峰告诉记者，目前仍然不断有各地受损投资人咨询登记，集体诉讼的队伍还在扩大，律师事务所会加快诉讼进程，正在着手准备第二期、第三期的立案事宜，律师事务所也将继续接受投资者的委托和咨询。





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