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投资磷化工 西部矿业做足磷矿文章
2008-9-4  上海证券报
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        在拥有了磷矿资源之后，西部矿业遂将投资目光投向了与其相关的磷化工，由于西部矿业向来以铅锌铜等有色金属采选冶为主营，那么此次开辟“磷化工战场”对公司的影响有多大呢？
    西部矿业昨日发布公告称，公司全资子公司青海西部矿业科技有限公司拟与其控股80%的宜昌绿陵化工有限公司的另两家股东对绿陵化工同比例增资，以实施建设20万吨/年磷酸一铵及配套建设项目，项目计划总投资为48725.07万元。
    “此次增资是为了打通公司磷矿资源开发上下游，形成完整产业链，说明公司除了主业之外，在非金属领域也有所拓展。”相关人士对此表示。
    资料显示， 在本次增资之前，绿陵化工的总注册资本为5000万元。此次增资共计1.5亿元，其中西矿科技以自有资金1.2亿元认缴同额新增注册资本。增资后，绿陵化工注册资本为2亿元。
    目前，绿陵化工拥有90万吨/年磷矿选矿系统，在这基础上，此次将建设20万吨/年磷矿一铵及配套建设30万吨/硫磺制酸、15万吨/年硫酸钾复合肥的下游配套工程，从而形成中低品位磷矿综合利用的完整产业链。
    根据《可行性研究报告》，该项目基建期为12个月，项目正常达产后可产出20万吨磷酸一铵、15万吨硫酸钾型复合肥、30万吨硫酸和12万吨湿法磷酸（自用），以磷酸一铵4600元/吨和硫基复合肥3400元/吨的价格测算，预计实现年销售收入14.75亿元、净利润7502万元。
    但是，由于绿陵化工目前主要处于项目基建阶段，对西矿科技和上市公司的当期损益无实质性影响。一位长期关注西部矿业的行业研究员对记者表示，可能具体收益或许要到2009年至2010年间产生。而且，虽然预计的销售收入可以达到将近15亿元，但7502万元的净利润也并不大，对于公司本身来说影响有限。因此，该人士认为，此次增资绿陵化工或许和已经在宜昌当地取得的磷矿资源的开发进展有很大关联。
    值得注意的是，西部矿业实际上在今年方才取得对绿陵化工的股权，具体时间为今年7月，西矿科技出资7680万元收购并控股了绿陵化工，持股比例为80%，与此次增资相隔很近。而就在去年10月，西矿科技收购了宜昌诚信工贸有限责任公司60%股权，诚信工贸是宜昌磷矿孙家墩矿段普查（2.38平方公里）的探矿权人，在该矿段普查范围圈定的1.3平方公里内，已查明磷矿资源储量3833.19万吨。同时，为有效开发这一磷矿资源，西矿科技拟实施联合投资建设100万吨／年的磷矿采矿项目。
    然而，根据今年3月5日广发证券的一份调研报告，宜昌磷矿项目前100万吨/年磷采矿项目尚没有完整的时间表。
    不过，公司昨日的公告字里行间似乎透露出选择绿陵化工进行增资的另一层打算，即为原先取得的孙家墩磷矿的开发赢取有利条件。
    “因为绿陵化工所在的宜昌市远安县是宜昌地区磷矿资源主要分布区之一，当地政府方面对项目建设有相应的优惠政策和措施，此次增资可能是为了获得更多和政府合作的机会，为之前取得的磷矿开发创造有利条件。”该分析人士表示。
    公司方面的表态也呼应了这一点，公司表示，该投资符合湖北省“新建矿山企业必须是采选冶一体化，优势企业对上下游进行产业链整合”的磷矿产业政策，从而可以为西矿科技控制的孙家墩磷矿“探转采”工作创造条件。





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