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华东科技扩张之后的烦恼
2008-8-29  证券日报
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        奥运虽已结束，但余温仍不见消退。
    高温之下，华东科技高层也透出万般焦虑——投资的几个项目都差强人意，而华东科技又急需得到回报。
    因而，万般思索之下，华东科技决定进行“瘦身”，将效益不佳的项目全部剔除，华东科技未来何去何从也由此引起投资者的广泛关注。
    8月26日，《证券日报》记者奔赴南京，欲详细了解华东科技的内部整合。
    过去两年出让两项资产
    在华东科技会议室，董秘伍华林与记者刚一见面，就直感概：“哎，最近真的忙的很。”
    据了解，虽然中国电子行业的规模很大，但近几年的发展、效益并不理想，很多上市电子公司都出现较大亏损。伍华林坦言：“我们目前也在尽力扭转局势，争取将部分亏损企业扭亏为盈。”
    谈到目前华东科技的定位，伍华林透露：“目前来说，主要走单一化路线，这几年来一直忙于收缩战线，开展‘瘦身’计划，将不好的资产剔除出去，明确目标和主营。”
    其实，迫切渴望“瘦身”的华东科技，早在2005年就开始有所萌动。
    2005年12月22日，华东科技与意大利SAES公司达成初步意向，华东科技计划将所持南京华赛吸气剂有限公司35％的股权转让给SAES，转让价格为1100万美元。
    伍华林告诉记者：“华赛吸气剂当时是和华飞彩显配套的，华飞彩显效益不明显，这个必然需要处理。”
    华飞彩显公司（简称“华飞彩显”或“华飞公司”）成立于1998年，是一家中外合资企业。
    2007年底，华东科技对华飞彩显20％股权的长期投资资产减值准备计提数额高达5.28亿元。
    而此举的直接影响是反映在财务上造成华东科技2007年公司年度业绩亏约4.98亿元人民币。
    自2001年4月7日，华东科技以5.64元的价格收购其控股股东华电集团所持当时经营业绩尚好的华飞彩显11.37%股权。据了解，收购以后，华东科技在华飞彩显已投入了8亿资金。
    华飞彩显终于也找到了归属通道，2008年8月28日，华东科技公告称为提高的资产质量，消除华飞公司继续亏损对公司的影响，本公司拟将持有华飞的20％股权以在南京产权交易中心挂牌方式进行转让。
    公开资料显示，2008年1－5月份，华东科技亏损1.85亿元。
    华泰证券分析师孙华告诉记者：由于液晶、等离子等新型显示技术的出现与应用，传统的CRT彩电行业已经面临洗牌，彩管市场需求大幅度下降，作为上游供应商的彩管企业利润率下滑。这是导致华飞公司亏损的直接原因。
    他认为：“华飞公司虽然在产权交易中心挂牌，但是未来是否有接手方还很难说。”
    另一项资产转让颇有些出人意料，2007年7月30日华东科技将旗下由飞利浦电子中国有限公司(以下简称“飞利浦”)和华东科技共同出资成立飞东照明的29.9%的股权转让给飞东照明的大股东飞利浦（其中飞利浦电子中国有限公司股权占70.1%，华东科技则占29.9%。）
    此项股权转让价格为3000万元人民币，同时飞东使用的房屋和土地归还华东科技，飞东房屋和土地价格评估值为1796.98万元。
    飞东照明有限公司一直被外界认为是华东科技的一匹黑马，视为“摇钱树”，早期是华东科技的优质资产。
    中小股民纷纷表示疑问：“既然是优质资产，为何出售？”
    伍华林表示：飞东照明因近两年荧光灯市场竞争激烈，利润有所下滑，当时没有为公司带来预期利润，并且飞东照明的大股东飞利浦电子中国有限公司在南京低档产品市场维持不下去，成本比较高，调整战略，将市场转至仪征，我们最终决定将该部分股权转让给飞利浦。”
    2007年9月28日，华东科技与无锡中住集团及自然人陈进达成协议，将所持有的天泽信息16.18%、15.33%股权的权利及义务分别转让给中柱集团和陈进，转让价格共计人民币3千万元，
    伍华林认为：“现在需要一段时间来通过转让、清算等形式清除非主营非控股非盈利的产业，回笼资金，突出主业，集中发展以触摸平、光源等为核心的主营业务。”
    然后，华东科技的瘦身计划中，部分资产的闲置成为首要处理的重中之重。
    公司主业剩下有限
    华东科技主要经营生产和销售真空电子器件、电光源产品、电子计算机及配件，前期以多元化为主，旗下子公司也涉猎广泛。
    如今，旗下子公司不尽如人意的表现，这成为伍华林一直强调华东科技收缩战线的主要原因，细细数来，的确令人担忧。
    南京华睿川电子公司主营生产手机触摸屏，一直以来是华东科技的旗舰企业。
    近日，华东科技公告称：本公司2008年年初至第三季度业绩将比去年同期下降50%—100%。
    而利润下降主要原因是由于触摸屏产品市场竞争加剧，产品价格和市场需求大幅下降，华东科技控股70%的子公司——南京华睿川电子科技有限公司比去年同期业绩大幅下降。
    伍华林对此并不担忧：“这个跟同期相比有下降，去年是特别好的一年，突然爆发式的增长，06年一万多的利润，07年一下子到一亿多，所以今年有所下降也是正常。”
    华泰证券分析师孙华认为：“触摸屏这块投入还是不错的，但是触摸屏市场目前竞争仍然激烈，突发式的增长是可能存在的，但不存在稳定性。”
    另一家华东科技参股公司南京新华日液晶显示技术有限公司（以下简称：新华日公司）与设备供应商日本株式会社（以下简称：ITT）就引进设备曝光机碰损一案，困扰华东科技两年之久，至今并未完全解决。
    虽然中国国际贸易仲裁委员裁定ITT公司赔付南京新华日公司5798万元，但ITT公司始终未出面，并按生效的法律文书履行给付义务，南京市中级人民法院依法冻结被执行人ITT公司持有的南京华日公司25%的股权。
    最终此股权由江苏天华大彭会计师事务所有限公司评估的价格为人民币26万元，并于2008年5月5日，经公开拍卖归华金晨科技有限公司所有。
    当记者问及剩下部分如何处理，伍华林叹言：“这是一次失败的投资。”并表示，相关的申诉还在进行中，但是日方公司找不到人，估计追回已经很难，目前只有等待。
    2008年8月8日，华东科技公告称：因南京东大微电子有限责任公司连续多年亏损，本公司决定对南京东大微电子有限责任公司进行清算。
    南京东大微电子有限责任公司成立于2000年6月28日，主营项目为微电子器件及产品的开发、生产、销售。华东科技对南京东大微电子有限责任公司的长期投资账面值为842.02万元，持有其52.5%的股权。
    对于如何对其清算，伍华林表示也还未有解决方案：“目前来说还未有具体办法，即使转让恐怕也没人想接手，我们也在想办法。”
    伍华林告诉记者：“我们仍有近十八家子公司，虽然部分有所亏损，但是仍有盈利，相信经过公司的不良资产清除之后，整体会有所好转。”
    据了解，华东科技子公司南京华日液晶显示技有限公司在2007年年度实现销售收入10597.58万元，同比增长9.1%。
    控股75％的子公司南京华联兴电子，2007年实现销售收16037.96万元，同比增长23.1%，净利润2432.10万元，同比增长54.87%。
    CEC能拯救华东科技吗？
    对于目前的华东科技而言，未来重组目标已基本明确。
    伍华林指着窗外，回忆着：“自公司上市以来没少操过心，这次公司大股东重组后，公司进行相应的调整也是必须的。”
    华东科技原名南京华东电子集团股份有限公司,是由原国营华东电子管厂现更名并在改制的基础上独家发起,1997年5月20日在深交所上市，2000年股票简称变更为“华东科技”。
    2007年4月，南京市国资委将包括南京华东电子集团有限公司在内的几家公司的全部资产，与中国电子信息产业集团公司(CEC)、江苏省国信资产管理集团有限公司签署协议，共同投资成立南京电子信息产业集团公司，注册资本为10亿元人民币，CEC占其70%股权，南京市国资委占其15%股权，省国信占其15%股权。
    华电集团为华东科技的控股股东，中国电子信息产业集团公司(CEC)顺理成章地成为了公司的实际控制人。
    伍华林告诉记者：“随着大股东实际控制人的变化，大股东发展战略目标的调整，公司今后相关走向也将发生变化。”
    华东科技其它高管也讲道，管理层在上市公司里注入了心血，可是天算不如人算，总是有不尽人如意的地方。
    华泰证券分析道，目前华东科技主要利润来源于子公司华日液晶和华联兴，未来将资产该清理的清理，该仍的仍，处理掉之后华东科技还是资产质量不错的公司。
    孙华认为：“华东科技的发展还需要注入新的东西，可能会从母公司注入资产，但是母公司可提供的资产也是有限的。”
    CEC能拯救华东科技吗？





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