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贵州茅台中期每股收益2.37元
2008-8-28  中国证券报
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        □本报记者 邹宁 王锦
    贵州茅台（600519）、水井坊（600779）、金种子酒（600199）今日同时公布半年报。贵州茅台以上半年22.40亿元的净利润及163.56%的增幅成为白酒业当之无愧的领军者；水井坊中期净利润1.33亿元，同比增长97.54%；而区域品牌金种子酒净利润同比却出现下降。
    有分析人士指出，伴随着消费升级，同时受品牌影响力及产品差异化推动，高端白酒显示出较强的增长力，未来需求也会进一步增加。
    贵州茅台劲增163.56%
    根据公告，贵州茅台上半年共生产茅台及系列酒基酒17536.85吨，实现营业收入46.20亿元，较上年同期增长75.72%；营业利润为31.44亿元，较上年同期增长131.37%；上半年净利润为22.40亿元，同比增长163.56%；基本每股收益为2.37元，同比增长164.77%；净资产收益率为23.12%。
    高度茅台酒仍然撑起了贵州茅台半年报业绩的主要部分。分产品来看，高度茅台酒营业收入达到37.25亿元，低度茅台酒贡献了6.28亿元的营业收入，其他系列酒销售完成2.67亿元。自去年开始的原材料涨价问题影响最大的是茅台系列酒，其营业成本较上年同期增加80.79%，低度茅台同比则增加21.04%的营业成本，最大亮点是高度茅台酒的营业成本得到有效控制，甚至低于去年同期水平。
    上半年国内市场给公司带来营业收入为45.55亿元，同比增加76.53%；而国外市场共消费茅台酒6.44亿元，同比增加32.53%。
    水井坊净利润增逾九成
    近年来主推高端战略的水井坊业绩也实现了不俗增长。公司半年报显示，上半年实现营业利润2.22亿元，同比增长25.01%；净利润1.33亿元，同比增长97.54%；基本每股收益0.27元，同比增长92.86%。
    公司高档酒上半年实现营业收入4.84亿元，同比增长13.79%；毛利率高达84.13%，比上年同期增加3.10个百分点；中低档酒实现营业收入2.89亿元，同比增长14.48%；在营业成本下降41.76%的前提下，毛利率比上年同期增加42.61个百分点至55.88%。
    水井坊同时公告，根据公司对未来五年国内外酒业市场发展趋势的研判，为了提高公司基酒、制曲生产能力和勾储能力、包装能力，满足公司各酒类品牌产品市场扩展计划的需求；在满足自身经营发展需要的同时，争取着手探索新的产销模式，直接对外销售部分基酒和部分半成品酒，经董事会审议，基本确定了并购与扩建相结合的发展策略。
    有数据显示，今年前5月，白酒实现税前利润98.3亿元，同比增长63%，占据了酿酒行业73.5%的利润。
    不过，值得注意的是，白酒行业内部业绩也出现了明显分化：与高端白酒的业绩强劲增长不同，区域性白酒品牌的表现则不尽如人意。
    金种子酒上半年实现净利润1597.85万元，同比减少26.53%；基本每股收益0.06元，同比减少25.00%。其中，系列白酒实现1.3亿元营业收入，同比增加39.56%；毛利率66.89%，比上年同期减少0.22个百分点。





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