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航天通信（600677）军品业务快速发展
2008-7-15  中国证券报
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        公司大股东航天科工集团近日承诺，将其4619万股股份解禁日期推迟两年至2011年6月9日；公司董事会还通过了定向增发调整方案，调整后最低发行价为10.99元，发行数量不超过11000万股，计划募集资金11亿元左右。另外，公司于7月12日发布2008年半年报，上半年公司实现净利润0.45亿元，同比下降89.4%，但扣除非经常性损益后净利润同比增长246%。东方证券分析师维持公司“增持”评级。
    上半年公司实现销售收入17.33亿元，比去年同期增长24.18％。未来3年，随着新品研发的突破、导弹产能的提升和海外市场的销售实现，公司军品业务将进入快速发展阶段，预计08、09和2010年军品业务收入分别为8亿、12亿和18亿元。
    调整后的增发价格接近目前12.83元的市场水平，扫清了公司增发的最大障碍。公司募集资金拟投入两个主要项目：一是将公司导弹产能扩大3-4倍的技改项目，二是导弹集成武器系统研制项目。后者可以实现对武装直升机、巡航导弹、低空飞行固定翼飞机的全向攻击，产品通用性强、性价比高，综合性能接近甚至超过美国复仇者导弹系统和俄罗斯龙卷风导弹系统，在第三世界国家防空防御和局部地区冲突中拥有广阔的市场空间。
    东方证券预计，公司08、09和2010年的净利润分别为1.31、2.18和3.14亿元，按照增发1.1亿股摊薄计算，对应EPS分别为0.3、0.5和0.72元，对应目前价格市盈率分别为42、26和18倍。(记者 李波 整理)

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