要闻 早八点 大盘 个股 板块 理财 | 行业分析 公司研究 宏观研究 投资策略 | 视频 名家 | 数据 一键选股 组合选股 盯盘 客服 产品
  新东风 >>正文
  字体:         背景:  山清水秀  红粉佳人  心旷神怡  PPT  
A股仍需直面三大隐忧  
  2013-10-17 8:29:00        来源:中证网  
您的股票和问题: 您的手机:
 
    尽管本周三的下跌很可能只是一次“假摔”,但反映了资金的不稳定心态。进入四季度后,经济增速阶段下行、流动性重归中性偏紧以及政策提振效应转弱等三大隐忧可能逐一兑现。股市在当前新兴消费股估值普遍高企,而周期股趋势性机会缺失的背景下,对不利于宏观面变化的因素免疫力可能比较有限。以本周三的下跌为标志,本次秋收行情或已接近尾声,投资者应该提防市场四季度潜在的“降温”风险,策略重归防御的重要性明显提升。

  短期“假摔”尚不足惧

  10月16日是上证综指6124点六周年纪念日,市场以大幅下跌的方式给风风火火的秋收行情泼了一盆冷水。

  本周三上证综指以2228.11点小幅低开,此后全天呈现震荡下行的格局,尾市以2193.07点报收,下跌1.81%,收盘跌破2200点整数关口。分析人士认为,引发市场调整的原因有四:首先,市场对管理层关于尽快推出优先股的讲话进行了负面解读,认为这是IPO重启的重要信号;其次,国务院关于化解产能严重过剩矛盾八项任务的通知,令投资者对众多周期性行业的短期景气度以及未来一阶段的企业投资增速产生担忧情绪;第三,华谊兄弟光线传媒中青宝等权重股大面积跌停,令创业板指数当日重挫3.93%,恐慌情绪也明显感染了主板市场;最后,受惠誉将美国评级列入负面观察名单影响,美股隔夜下跌,给A股带来不利外部氛围。

  但是,观察当前市场各要素变动情况,分析人士认为昨日下跌并不具备持续性,“假摔”嫌疑较大。一方面,从9月各项经济数据看,国内经济尽管复苏脚步蹒跚,但仍然保持着扩张态势,对股市足以形成支撑;另一方面,在央行“放短控长”策略下,短期利率保持低位,资金面尚处于中性偏积极的态势中。此外,从近几个交易日融资余额持续创出历史新高的走势看,市场情绪仍然相对乐观,在宏观环境稳定的情况下,瞬间转向悲观的可能性不大。

  由此看,至少对于整体市场而言,本周三的下跌并不致命,待相关难以证实的利空因素被适当消化后,大盘有望收复失地。

  但如果将目光放至整个四季度,则市场延续当前强势的难度不小。主要原因在于,四季度从经济增长到资金格局再到政策预期都存在非常大的不确定性。在向上推动力本就有限的情况下,上述隐忧只要部分兑现,就很可能引发股市重陷低迷。

  经济增速料回落

  9月经济仍然保持着整体向好的态势。数据显示,9月下旬发电量同比增速为11%,房地产销售面积同比增速在9月由负转正,重卡当月的销售同比增速甚至超过40%。

  但是,关于经济复苏脚步放缓的猜测却没有因此消散。一方面,从9月汇丰PMI看,其终值较初值进行了非常明显的下修,这其中的原因很可能在于9月下旬的经济增速相对于上中旬明显放缓。另一方面,部分周期品价格9月表现低迷。比如,螺纹钢期货价格自今年8月14日见顶后持续回落,下跌过程贯穿整个9月,至目前已经距高点调整了7.06%。类似价格低迷的情况在焦炭和水泥中也存在。主要周期产品价格走势与经济整体增长情况出现背离,令投资者对经济复苏的延续性产生疑虑。

  尽管当前市场对于经济复苏的延续性并无过多分歧,但鉴于经济中上述“疑点”的出现,再考虑到前三季度经济表现使得全年实现7.5%增长的压力明显减少,多数分析人士都判断四季度国内经济增速低于三季度将是大概率事件。而从今年经济增速较低的二季度看,股市在期间的表现是十分低迷的。

  流动性或偏紧

  在资金层面上,9月份短期利率的低位徘徊令市场此前对“6月钱荒”卷土重来的担忧烟消云散。在季末、月末的关键时间点,资金利率保持稳定,充分说明当前市场流动性处于中性偏宽松的格局中。但是进入四季度后,这种偏暖的流动性环境能否延续存在很大的不确定性。

  首先,中长端利率水平维持高位。尽管在央行“放短控长”的策略影响下,短期利率水平明显低企,但中长短利率仍处于近年高位水平。比如,从上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)看,7天SHIBOR保持在4%附近震荡,处于今年以来的较低水平;但是,3个月SHIBOR和1年SHIBOR目前都处于近几年的高位区域。这说明,整体资金格局并不是十分宽松,未来利率飙升的风险仍然存在。

  其次,通胀、房价提升抑制货币政策宽松空间。国内价格因子近期发生不利变化。一方面是9月CPI增速达到3.1%,超过此前的市场一致预期(2.9%)。尽管当前通胀增速距离3.5%的警戒线尚有一段距离,但考虑到农产品价格不易掌控以及房租的持续上涨,央行对通胀的关注度显然会有所提升,特别是在四季度稳增长压力减轻的情况下。另一方面则是房价重新抬头。9月以来部分重点城市房价重新上涨,而从10月以来北京等地的推盘情况看,房地产销售热度进一步在提升。分析人士认为,上述价格因素的不利变化,会在四季度显著抑制货币政策的宽松程度。

  最后,美联储退出QE概率增加。美联储近期对退出QE的表态“犹抱琵琶半遮面”,但是迟迟不退出QE并不符合美国经济利益,QE退出只是时间早晚而已。四季度美国退出QE的概率继续存在,且随着时间的推移,退出概率实际上是在逐步提升的。如果美联储四季度退出QE,那么对新兴经济体流动性的短期冲击似乎难以避免。相对而言,对于中国这样的大型经济体来说,其中期影响较小。但持续提升的QE退出概率会在引导全球资金配置方面发挥更重要的作用,给中国经济阶段性热钱流出制造压力。

    跟主力走,抓住主力资金动向!编写手机短信8399加上股票代码(如8399600019),到106695883(1元/条,不含通信费)
   (责任编辑:林楠)

 
网友评论: 在此纠错
 
   
 
昵 称
 
 0  0
 
验证码 验证码
 
 
      注册新用户
 
郑重声明: 本文仅代表作者个人观点,不构成任何投资建议,据此操作,风险自担,与新东风无关。
机构最新预测  
股票代码 股票简称 调整幅度 调整后EPS平均
002135 东南网架 22.22% 0.11
002258 利尔化学 16.67% 0.71
000898 鞍钢股份 16.42% 0.68
601169 北京银行 15.73% 0.88
600015 华夏银行 14.91% 1.59
头条视频  
五日连涨 五日连跌  
股票代码 股票简称 一周涨跌 收盘价
300684 中石科技 46.45% 52.97
300487 蓝晓科技 46.40% 29.15
002925 盈趣科技 46.39% 47.43
300736 百华悦邦 46.39% 59.20
300226 上海钢联 23.14% 49.07
早八点  
个股出现异动释放何种信号?
   周二两市各大指数没能延续昨日的强势,沪指低开后震荡 … 全文
视频  
任平安:新能源汽车
   09月11日阿牛直播(www.aniu.tv)-任平安:早盘...
倪德鑫:新能源汽车中的三大机会
宋正皓:新能源汽车看这两个要素
武小松:新能源汽车中最值得看好
任平安:人工智能可关注这些细分
刘勘:市场变化太快该如何做好投
林明:沉寂多时的医药板块能否迎
钱启敏:神华开板国电翻绿国改还
毛羽:从阿尔法值看黄金股机会
名家  
蔡钧毅:像高手那样谨慎操作
   08月16日阿牛直播(www.aniu.tv)-蔡钧毅:在业...
蔡银华:政策预期有重点
   【2013年08月02日股票老左】政策预期有重点,短期推动回...
空头来袭股市不能做了吗?
   03月30日阿牛直播(www.aniu.tv)-陈晓钟:不见...
戴璐钦:万华化学基本面分析
   【2013年07月11日股票老左】市场观察员戴璐钦通过独家数...
水涨船高顺水推舟
   11月22日阿牛直播(www.aniu.tv)-丁敏:水涨船...
如何运用打劫线分析个股
   03月27日阿牛直播(www.aniu.tv)-窦维德:西部...
房光明:中报大增低估走强
   08月05日阿牛直播(www.aniu.tv)-房光明:后面...
付少琪:数字货币的发展构建
   08月17日阿牛直播(www.aniu.tv)-付少琪:区块...
华乐:如何理性看待贵州茅台
   07月04日阿牛直播(www.aniu.tv)-华乐:看一家...
中国国航:底部出现放量
   7月5日阿牛直播(www.aniu.tv)-黄炜:底部出现放...
本次调整与530行情的区别
   1月21日-金斌:本周一的跌幅与530的行情相类似,但利空效...
金善晓:黄金夜盘全球第一牛
   【2013年08月09日股票老左】黄金夜盘容易把握,老左听完...
柯昌武:位置不对一切白费
   07月04日阿牛直播(www.aniu.tv)-柯昌武:以茅...
大华股份:可能会创新高
   3月1日阿牛直播(www.aniu.tv)-蓝天: 整个股价...
未来创业板将如何表现
   12月12日《未来创业板将如何表现》
李奇男:当前混改的逻辑及操
   08月22日阿牛直播(www.aniu.tv)-李奇男:混改...
廖料:全球经济和A股联系
   【2013年08月06日股票老左】东航金融研发中心副总经理廖...
选股如选花
   11月27日-林海明:选股如选花,两者存在哪些共性,选股选龙...
刘彬:近期如何潜伏热点
   09月05日阿牛直播(www.aniu.tv)-刘彬:苹果概...
陆惠元:一件事会导致创业板
   【2013年08月08日股票老左】陆惠元用独家理论分析行情.
毛羽:从阿尔法值看黄金股机
   09月05日阿牛直播(www.aniu.tv)-毛羽:黄金股...
钱启敏:神华开板国电翻绿国
   09月05日阿牛直播(www.aniu.tv)-钱启敏:神华...
阙广敏:反弹高度看高一线
   【2013年09月24日股票老左】
原油的闹剧下市场如何走
   9月6日阿牛直播(www.aniu.tv)-任启亮:原油是个...
阮军:买高位票要有几手准备
   08月15日阿牛直播(www.aniu.tv)-阮军:高位票...
石天方:3305会不会成为
   08月17日阿牛直播(www.aniu.tv)-石天方:前期...
新三板做市商制度今上线受益
   8月25日-宋应龙,窦维德:做市商制度有利于新三板的建设,相...
宋正皓:新能源汽车看这两个
   09月11日阿牛直播(www.aniu.tv)-宋正皓:新能...
信托理财产品民间借贷收益率
   7月17日-孙敦浩,蔡钧毅分析信托理财产品民间借贷及余额宝,...
场外资金按耐不住了
   10月29日-孙宏廷:业绩好的不用担心,银行、航空走势都值得...
田青:中科信息的连续涨停释
   08月23日阿牛直播(www.aniu.tv)-田青:中科信...
王东生:国内国际煤炭价格情
   【2013年10月10日股票老左】
目前市场为何偏爱次新股
   11月6日阿牛直播(www.aniu.tv)-李世翔,王罗新...
王丕达:节前最后一天如何布
   【2013年09月27日股票老左】
9月25日全球市场资金流向
   9月25日-王婷婷分析上周全球市场资金流向,上周A股持续调整...
王志峰:市场处在三角地带
   【2013年07月09日股票老左】资深市场人士王志锋发表观点
徐自立:北斗导航板块高开回
   【2013年10月18日股票老左】
指数展开调整如何判断止跌点
   02月23日阿牛直播(www.aniu.tv)-薛松:在散户...
姚海栋:三板斧搞定创业板
   【2013年07月24日股票老左】资深市场人士姚海栋发表观点
下半月哪些题材有机会
   7月16日-尹光夫:主板盘子较大,国资改革是近期唯一遭炒作的...
应键中:广誉远故事大王
   【2013年08月12日股票老左】广誉远的股价比业绩快多了,...
如何看待本波行情的调整
   5月15日-展源:指数在上涨的过程中调整是必然的,牛市趋势一...
张弓:下半年国企改革能否全
   08月22日阿牛直播(www.aniu.tv)-张弓:中国联...
张耐山:投资美国要三思
   【2013年06月07日股票老左】华尔街资深投资人张耐山发表...
张宁:保险需要耐心操作
   08月22日阿牛直播(www.aniu.tv)-张宁:保险股...
张瑞妮:姚记扑克投资分析
   【2013年06月13日股票老左】市场观察员张瑞妮通过独家数...
张学彬:水泥走出价格洼地
   11月19日张学彬《水泥走出价格洼地》
日线顶背离为何股价不跌
   03月21日阿牛直播(www.aniu.tv)-赵文建以复星...
用大数据净利润率抓牛股
   02月17日阿牛直播(www.aniu.tv)-周凡:一家公...
两会后市场才会正常
   3月15日阿牛直播(www.aniu.tv)-周昕:美股开始...
朱建洪:应该投资何种股票
   【2013年08月27日股票老左】
老左:股市资金面渐趋活跃
   09月05日阿牛直播(www.aniu.tv)-老左:近期多...
强势股 弱势股  
股票代码 股票简称 一月涨跌 增长预测
300684 中石科技 359.81% NA
603283 赛腾股份 204.33% NA
603655 朗博科技 190.43% NA
002907 华森制药 160.99% NA
603080 新疆火炬 156.84% NA
一周缩量次数前五名  
股票代码 股票简称 一周缩量次数 收盘价
000720 新能泰山 5 4.33
002740 爱迪尔 4 8.70
002068 黑猫股份 4 10.01
000759 中百集团 4 8.67
000023 深天地A 4 20.05
大盘  
2018年三大投资主线
   在过去一年里,白马蓝筹行情炽热,好公司的价值得到深 … 全文
A股拟上市银行“同城德比” 厦门又
沪深两市新年开门红
A股迈入新时代 机构热议2018年
个股  
上市公司高管增持迎来小高潮
   11月以来,上市公司高管买卖自家股份迎来小高潮,根 … 全文
行业分析  
开启双寡头时代
国防科技工业迈入发展新时代
预计2019年H2具备发牌条件
钢铁行业12月数据点评:冬储影响
盈利模式 利润空间和对券商的意
板块有望开启反弹
迎来再布局时机
银行行业点评报告:定向降准对银
2018年延续下行 跌势放缓
公司研究
持续稳健增长
高成长趋势强劲
短期压力不影响未来发展
看中国石化估值
上修2017年业绩区间
产品周期或延续至19年
千金净雅终端销售良好上调盈利
业务定位海外新坐标
业绩中枢有望再上台阶
宏观研究  
港股启动春季行情,建议重点关注
详解CPI与PCEPI的异同及通胀预
关于耶伦参议院证词的三个误读
基数以及价格因素提振1月进出口
首单PPP证券化和银行间公募REI
生产依旧旺盛,货币中性偏紧-宏
经济数据改善,利好板块表现-港
刨根究底的9个问题
春节经济平稳,央行变相加息-宏
投资策略  
整固蓄势
个股普遍杀跌
国泰君安每日报告回放
每日复盘与晨会精要:白马、金融继
光大证券每周重点报告
平安证券每周报告精选回顾
国泰君安每日报告回放
每日复盘与晨会精要:叠加消息面
个股推荐:三一重工、徐工机械、上
投资内参
毛利哥:我为何坚定看多次新股
毛羽:耐心持有
行情推高乏力关注产能扩张
毛羽:积极布局十月主题投资
毛羽:还是看超跌
关注地产行业反弹机会
逢低布局新能源汽车概念
多头强势逼人中字头王者归来
电子支付概念机会明显
板块  
乡村振兴战略实施分三步走
   日前召开的中央农村工作会议明确了实施乡村振兴战略的 … 全文
刚需客“上车” 去年深圳楼市现翘尾
去年北京二手房成交量同比腰斩 12
国际巨头提价 钛白粉供货将趋紧 价
2017全国电影票房同比大增13.
2018年人工智能、量子计算等领域
2018年国企国资改革将打造升级版
乡村振兴战略实施分三步走 细化政策
 
网站地图 | 免责声明 | 合作伙伴 | 人才招聘 | 征稿启事 | 常见问题 | 关于新东风 | 公司地图| 产品服务| 隐私保密条款
51VALUE.COM, ALL RIGHTS RESERVED. 2010. 新东风网保留所有权利。电话:(021)5108 8878
沪ICP备09000807号 沪公网安备31010702003593号