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  研报 >> 行业分析
 
关注高成长细分行业龙头 2017-11-22
 
      投资要点1、行业回顾:整体表现弱势,板块分化明显行业涨幅排名28个子行业倒数第一,整体表现欠佳游戏、营销等细分行业龙头仍有上佳表现新股发型常态化,优质传媒细分龙头上市带来投资机会2、 2018年关注高成长性细分行业龙头在线阅读:付费人群基数......  
 
钢铁行业2018年投资策略研讨会:周期轮回:2018年需求的误判与错位 2017-11-22
 
      投资要点2018年钢铁股最大的机会来自于市场集体性对需求回落的误判,同时环保限产将导致需求的错配。2018年钢铁需求整体略增,中间强,两头弱。一、四季度环保限产及供给侧改革收尾将导致供给收缩。2018年钢铁均价及盈利略有抬升,3月受北方复工......  
 
兼顾风险偏好 2017-11-22
 
      1、行业维系上行趋势,龙头空间广阔酒店:站在繁荣的起点上;免税:千亿市值龙头诞生的时代;出境游:风物长宜放眼量;景区:预计2018继续复苏。2、主题性机会要积极把握海南板块:建省30周年带来较强政策预期;国企改革:中国旅游集团及相关标的。3......  
 
IT的价值重构 2017-11-22
 
      投资要点行业评级:增持1、继续寻找行业景气度高、PEG低、竞争优势强的细分领域龙头公司计算机行业的投资应更多的重视行业的市场空间与景气度、行业的竞争格局以及公司在其中构筑的竞争优势,真正能“长大”的公司将获得投资者的亲睐并支撑高估值。2、重......  
 
挖掘机行业点评报告:预计2018年销量增速有望超30%重点推荐三一重工、徐工机械、恒立液压 2017-11-21
 
      投资要点中国挖掘机年会:预计2018 年行业增速为10-30%2017 年11 月18 日,中国挖掘机行业年会在江苏徐州召开。卡特彼勒、三一重工、徐工机械、小松等,主机厂家对2018 年挖掘机增速的预测基本在10-30%之间,各大代理商预测......  
 
汽车行业深度研究:越过山丘-基于估值与回报视角看汽车股的基因、窘境与解答 2017-11-21
 
      投资要点锚定 PEG=1, 2020 的公司最贵2020 的公司回报期最长。 我们约定 PE 等于 20 倍、 净利润增速为 20%的股票为 2020 的股票, 3030 股票同理。 当股票 PEG=1 时, 考虑必要收益率,采用 EPS ......  
 
玻璃价格走高行业龙头充分受益 2017-11-21
 
      事件:11 月初,邢台市环保局发出《关于对未持有国家统一制式排污许可证玻璃企业实施停产的函》,要求停产不符合规定的生产线。之后的两周内,沙河地区陆续有9 条玻璃生产线因未取得排污许可证放水停产。沙河地区生产线集中减产对当地供给造成一定冲击,......  
 
水路运输Ⅱ/港口Ⅱ行业年度策略:航运复苏持续;自贸港带来新机遇 2017-11-21
 
      看好 2018 航运复苏持续,细分板块各不同;自贸港带来新机遇2017 年以来, 航运走出了过去六年的持续低迷, 截止前三季度, 行业实现扭亏为盈。展望 2018,我们维持看好航运周期复苏的逻辑。 1)干散运输:我们预测未来两年供给收缩,利......  
 
加配地产正当时 2017-11-21
 
      销售增速累计下行在预期之内、金九银十受制于高基数1-10 月,商品房销售面积130254 万平方米,同比增长8.2%,再创16 年来新低。10 月销售金额增速转负,符合我们上半年的预判,传统的“金九银十”受高基数影响表现一般。1-10 月,......  
 
万亿蓝海待开发 2017-11-21
 
      投资要点:跨境电商B2C行业万亿蓝海待开发。跨境电商是通过网络完成交易的商业模式,2008 年前后面向海外个人消费者的跨境业务起步,各类立足平台或自建网站型的B2C 企业涌现。跨境电商B2C 是跨境大类中一个分支,根据阿里研究院2015年跨......  
 
通信行业2018年投资策略:5G-领跑高端制造业中的TMT 2017-11-21
 
      投资要点1、新工业革命:5G引领通信进入高端制造业时代5G将从更大的维度更广的范围产生颠覆性影响,重塑通信制造业;不同于4G, 5G建设周期将持续较长一段时间,陆续实现基于各种颠覆性技术的建设,呈现“长期演进”;C-RAN、网络云化,边缘计......  
 
迈向新格局 2017-11-21
 
      投资要点1、 趋势——山重水复,柳暗花明在行业环境不变的情形下,预计2018年行业销售和投资增速下行。 预计2018年三四线销售的增长拉动逐渐乏力,同时销售对于投资的拉动钝化明显,在资金面大概率继续偏紧和土地市场热度逐渐回落的判断下,行业投......  
 
机械设备行业2018年度投资策略:新格局下的装备制造成长 2017-11-21
 
      报告摘要:2018 年机械行业投资机会可以从两方面寻找:1. 处于利润上升通道的中游周期行业。通过观察行业中需求、成本和出口方面的三点变化,可以看出明年中游周期处于利润上升通道。需求: 下游行业产能利用率稳定在高位,周期行业经营质量改善,并......  
 
吞吐量增速环比下降 2017-11-21
 
      事件:交通部发布2017 年10 月港口数据,全国港口货物吞吐量为10.6 亿吨,同比上涨5.0%;全国港口外贸货物吞吐量3.3 亿吨,同比增长6.5%;全国港口集装箱吞吐量1999.71 万TEU,同比上升8.3%。点评:外需景气度回落,......  
 
教育腾飞在即 2017-11-21
 
      报告摘要:年初至今休闲服务(申万) 行业指数下降 2.29%, 其中子板块,酒店板块-10.60%、 餐饮板块-29.94%、旅游综合板块 10.41%、景点板块-13.17%、教育板块-11.74%、体育板块-24.07%。 通过对休闲服......  
 
汽车行业2018年度行业策略:汽车科技:汽车芯片与互联网化 2017-11-20
 
      投资要点1. 汽车芯片:高壁垒上游产业,单车价值量大幅提升互联化车机系统中,半导体的成本至少为200元,预计其随着功能的增多而提升。无人驾驶带动芯片的单车价值上升,当前对应的芯片价值为40美元,最高可达500美元。新能源汽车的普及提升半导体......  
 
消费行业卓越推:富安娜 2017-11-20
 
      本周行业观点1、2017 年棉花总产量同比有所提升。根据国家棉花市场监测系统数据,2017 年中国棉花平均单产119.8 公斤/亩,同比增加2.6%,按中国棉花实播面积4757.3 万亩测算,预计2017 年全年总产量569.8 万吨,同比......  
 
协同监管进一步提升 2017-11-20
 
      一、事件概述11 月16 日,中国人民银行就《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见。二、分析与判断严禁多层嵌套,明确新老划断日资管新规的意见征求稿中值得关注的是:1)对资产产品分类明确,未设置小公募产品。投资人......  
 
看好供应链长期成长 2017-11-20
 
      一、事件概述近日,特斯拉发布半挂电动卡车Tesla Semi,并将于2019 年生产,售价25 万美元。Tesla Semi 空载从启动到时速60 英里加速只需5 秒,满载0 到60mph 仅需20秒,卡车速度可达65 英里每小时,满电续航......  
 
3-5线城市增长明显 2017-11-20
 
      投资要点事件:根据国家新闻出版广电总局的数据显示,2017 年11 月20 日下午6时57 分,2017 年中国电影票房达到500 亿,观影人次达到14.48 亿,同比增长19%,国产片票房262 亿,占比为52.4%,进口品票房238 亿......  
 
证券行业加速布局 2017-11-20
 
      金融科技颠覆传统金融,我国走在世界前列:2011 年起,全球金融科技迎来快速成长期,金融科技可覆盖传统金融的资产获取、资产生成、资金对接、场景深入等全业务链条,带来业务模式的变革和效率的提升。经迆十几年的发展,我国金融科技走在世界前列,主要......  
 
超市行业加速整合 2017-11-20
 
      本报告导读:阿里巴巴拟以224 亿港元购入高鑫零售36.16%股份,线上线下融合仍是零售行业大势所趋,超市行业进入多寡头竞争时代,行业集中度有望加速提升。摘要:事件:阿里巴巴拟以每股6.5 港元(折价2.1港元),总计224亿港元收购高鑫零......  
 
11月农业部农产品供需报告点评(农林牧渔行业):天气影响下大豆、棉花单产预测值下调 2017-11-20
 
      事件: 11 月 9 日,农业部发布 2017 年 11 月中国农产品供需报告。玉米: 2016/2017 年度玉米市场年度已经结束。年度内,中国玉米产量 2.20 亿吨,比上年度减少 508 万吨;玉米进口量 246 万吨,比上年度减少 ......  
 
机械设备行业动态报告:重点推荐处于利润上升通道的中游周期行业和景气度向上的细分子行业 2017-11-20
 
      市场表现上周市场表现不佳。申万机械设备指数收1477.18 点,全周下跌5.32%。上周子板块中,总体呈下跌趋势。子版块中涨幅最大的是银行和非银金融,全周分别上涨2.93%和1.77%。周观点及投资建议处于利润上升通道的中游周期行业通过观察......  
 
消费升级主旋律强化 2017-11-19
 
      白电整体增速放缓,龙头热度依旧根据星图发布的数据,家电整体销售额同比增长42%,与全网全品类增速(43%)接近,较去年增速有所放缓,白电为主要放缓板块。我们认为,家电双十一增速放缓的主要原因为:家电企业今年业绩都不错,所以有些品类折扣较低,......  
 
消费贷控制显成效 2017-11-19
 
      近期央行公布了金融机构信贷收支情况及3 季度货币政策执行报告,其中住户部门及房地产相关贷款的数据值得关注。核心观点房贷利率上行明显,我们判断利率会进一步上升但上升幅度趋缓。根据刚公布的第三季度货币政策执行报告,个人住房贷款的加权平均利率20......  
 
新政“供给侧”效果将逐步显现 2017-11-17
 
      事件六家A 股上市航空公司陆续披露10 月运营数据。运力投放恢复,需求旺盛增长客座率降幅收窄2017 年7-8 月行业暑运旺季由于准点率创近年新低,取消航班过多导致供给增速有所放缓,进入淡季,准点率恢复,行业供给增速回升,我们根据上市公司数......  
 
财政部《规范PPP项目库管理的通知》点评(环保行业):公共服务领域供给侧改革已然开启 2017-11-17
 
      一、事件概述11 月16 日,财政部办公厅发布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》。《通知》指出将通过严格新项目入库标准和集中清理已入库项目两方面规范全国PPP 综合信息平台项目库管理,以防止PPP 异化为新......  
 
房地产行业2017年10月运行数据点评:同比基数低谷无碍热销格局维持 2017-11-15
 
      事项:国家统计局公布2017 年1-10 月份房地产开发和销售情况。评论:同比基数高,销售表现一般2017 年前10 月,全国商品房销售面积13.03 亿平方米,同比增长8.2%;商品房销售额10.3 万亿元,同比增长12.6%。商品房销售......  
 
华东水泥业绩望再迎上涨 2017-11-15
 
      事件:11 月 14 日, 中国水泥网信息显示, 浙江省《关于水泥生产企业实施冬季错峰生产的通知》 指出: 自即日(11 月 9 日) 起至 12 月 31 日 24:00期间,各水泥生产企业(含粉磨企业、自备电厂)安排停止生产 30 天。......  
 
可再生能源发展更加顺畅 2017-11-14
 
      国家发改委、能源局发布《解决弃水弃风弃光问题实施方案》近期,发改委、能源局为了落实《政府工作报告》要求,尽快解决弃水弃风弃光问题,提出了《解决弃水弃风弃光问题实施方案》。总体目标提出,2017 年可再生能源电力受限严重地区弃水弃风弃光状况实......  
 
不良率持平 2017-11-13
 
      银行业资产和利润稳步增长,大型银行表现突出银行业资产规模稳步增长。截至9 月末商业银行资产同比增长11.20%,增速环比减少94bp。除大型银行资产增速较为平稳以外(9 月末同比增长9.16%,增速环比减少2bp),股份行、城商行和农村金融......  
 
【信达卓越推】农林牧渔行业:好当家(600467)、亚盛集团(600108) 2017-11-6
 
      本周行业观点生猪养殖:年底临近,猪价短期有望上行。本周全国瘦肉型肉猪平均价格为14.21 元/公斤,环比下降0.07%,本周猪粮比价为7.77,环比持平。对于猪价走势我们坚持“近多远微空”观点。短期来看,近段时间主要受猪肉需求没有实质性回暖......  
 
【信达卓越推】化工新材料行业:高盟新材(300200) 2017-11-6
 
      本周行业观点中国集成电路市场蓬勃发展,建议关注相关新材料公司近年来,在国家和产业的大力投入下,我国集成电路制造业得到了快速发展,2016 年产值首度超过1000 亿元,达到1126.9 亿元,2017 年上半年,我国集成电路制造业继续保持良......  
 
【信达卓越推】电子行业:全志科技(300458)、紫光国芯(002049) 2017-11-6
 
      本周行业观点1、上周,彭博社和华尔街日报报道称,半导体行业巨头博通拟提出主动收购要约,斥资超过1000 亿美元收购移动通讯和芯片巨头高通。该项交易一旦成功,将是半导体行业最大的一笔并购案。该消息宣布后,周五收盘,高通股价大涨了13%,博通股......  
 
【信达卓越推】医药行业:通化东宝(600867) 2017-11-6
 
      本周行业观点1、 政策方面:(1)11 月2 日,CFDA 发布了《总局办公厅关于加强互联网药品医疗器械交易监管工作的通知》,明确建立完善互联网药品、医疗器械交易服务企业(第三方)监管制度,按照“线上线下一致”原则,规范互联网药品、医疗器械......  
 
【信达卓越推】化工行业:扬农化工(600486) 2017-11-6
 
      本周行业观点Sadara 化学产能投放,国内MDI 价格或将承压进入十一月传统淡季,国内外MDI 走出截然相反的价格趋势:Sadara 化学在沙特阿拉伯销售的聚合MDI 价格创历史新高,据悉CFR 价格达到3400 美元/吨;而万华化学发布......  
 
【信达卓越推】煤炭行业:中国神华(601088)、西山煤电(000983) 2017-11-6
 
      本周行业观点1、煤炭供给端,10 月上旬,国有重点煤矿原煤产量9652 万吨,环比下降2%;另一方面,据海关总署最新数据,我国9 月份进口煤及褐煤2708 万吨,同比增长10.8%,创年内单月进口量最高,进口煤的大幅提升压制了内贸煤采购动力......  
 
【信达卓越推】计算机行业:佳都科技(600728)、启明星辰(002439) 2017-11-6
 
      本周行业观点1、上周,申万计算机板块上市公司均已完成三季报业绩披露。所有公司在前三季度总计实现营业收入3,130.26 亿元,同比增长9.65%;实现归母净利润194.44 亿元,同比增长13.37%。而2017 年上半年计算机行业营收及归......  
 
【信达卓越推】消费行业:富安娜(002327) 2017-11-6
 
      本周行业观点1、海外投资再提速 中国纺织企业布局全球。11 月4 日第122 届广交会闭幕,中国纺织品进出口商会发布相关报告认为,目前中国纺织业前端已初步完成向海外特别是东南亚地区的转移,东盟继欧盟和美国之后成为中国第三大纺织服装出口市场。......  
 
【信达卓越推】钢铁行业:南钢股份(600282) 2017-11-6
 
      本周行业观点1、 10 月钢材现货市场价窄幅震荡。9 月,大部分钢材品种价格下跌,进入10 月,钢材价格有所企稳,不同品种价格涨跌互现,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热轧板卷、中板的价格变动分别为-2.52%、-2.29%、2.60%......  
 
【信达卓越推】证券行业:长江证券(000783) 2017-11-6
 
      本周行业观点证券行业观点:二级市场活跃度略微下降券商股业绩较为平稳。9 月份29 家上市券商合计营收176.29 亿元、净利润74.10 亿元,环比分别增长21.63%、24.75%,同比分别增长10.24%、14.57%,前9 个月累计同......  
 
【信达卓越推】环保行业:清新环境(002573) 2017-11-6
 
      本周行业观点1、 大气污染综合治理攻坚战进行时。日前,工业和信息化部与环境保护部发布2017-2018 年秋冬季“2+26”城市实施错峰生产的通知:钢铁行业限产4 个月、焦化限产6 个月,重污染期间停产;铸造业除电、气炉外,全部停产4 个月......  
 
【信达卓越推】机械行业:浙江鼎力(603338) 2017-11-6
 
      本周行业观点从机械行业三季报业绩表现来看,机械行业出现了持续的全局性回暖的局面,专用设备、工程机械、冷链物流、3C 自动化与重型机械领域业绩提升显著,我们建议持续关注以上板块的走势与表现。根据我们的整理,2017 年上半年机械板块净利润同比......  
 
【信达卓越推】有色行业:兴业矿业(000426) 2017-11-6
 
      本周行业观点1、 10 月镍价格大涨,锌价止跌回升。10 月,LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍价格较月初变化分别为5.38%、3.53%、2.61%、-4.61%、-6.56%、14.22%;黄金、白银价格变化分别为-0.28%和1.45%。......  
 
【信达卓越推】通信行业:高新兴(300098)、海能达(002583) 2017-11-6
 
      本周行业观点1、上周,华为成功演示了“怀柔-雄安”两地5G 新空口承载语言及跨地高清通话,与韩国LG U+携手完成了世界上首例基于5G 固定无线接入和5G 毫米波客户端设备的超高清(3840 x 2160)IPTV 流媒体试验,与沃达丰在米......  
 
【信达卓越推】电力设备与新能源行业:林洋能源(601222) 2017-11-6
 
      本周行业观点:新能源发电端存在预期差1、新能源汽车市场观点:新能源汽车产业链公司发布较好的三季报,进一步印证行业进入了最好的成长期制;四季度是新能源汽车销售的旺季,目前产业链供需情况较好,关注龙头公司和未来格局大的企业。2、新能源汽车投资观......  
 
计算机行业2017年11月研究框架:从三季报看具备长期空间的优质龙头公司 2017-11-2
 
      投资要点:整体观点回顾10 月,计算机指数整体涨幅-4.5%。然而,以海康威视、大华股份等为代表的白马龙头却逆势上涨。三季报表现靓丽,行业处于高景气周期的同时,公司积极布局智能化时代新趋势,具备长期增长基础。我们自7 月底《计算机行业跟踪周......  
 
期待进入繁荣周期 2017-11-1
 
      投资建议行业策略:由于一线机场时刻稀缺以及民航局供给侧改革,我国民航业供给趋缓,需求中长期持续旺盛的背景下,市场环境有望向美国高景气度靠拢,带动民航业整体业绩向上。参照中美历史经验,业绩爆发将带动航空业股价进入上涨周期,景气度提升是其中的关......  
 
医药生物行业事件点评报告:《中华人民共和国药品管理法》修正案(草案征求意见稿)点评 2017-10-25
 
      事件:10 月23 日,CFDA 发布《中华人民共和国药品管理法》修正案(草案征求意见稿),公开征求意见,请社会各界围绕《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》提出的改革措施,对该修正案草案征求意见稿提出意见和建议,并于10 ......  
 
 
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