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  研报 >> 公司研究
 
一体化制药赋能平台 2019-2-18
 
      投资逻辑:CRO 和CMO 受益于研发支出+外包比例双提升。1)全球医药研发支出2015 年达 1,108 亿美元,预计至 2020 年可达到 1,400 亿美元,医药外包服务行业的市场容量将进一步扩大。2)全球制药企业研发投资成本加大、研......  
 
产能扩张升级力度大 2019-2-18
 
      一、分析与判断高性能纤维技术领先企业,芳纶产能国内第一。公司是一家以高性能纤维的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业,先后承担国家级科技项目16 项,荣获国家科技进步二等奖2 次,牵头和参与编写了30 多项国家和行业标准。公司拥有国内最......  
 
看好新动能下公司中长期成长 2019-2-18
 
      事件:公司于2019 年2 月15 号发布1 月营收简报,公司 2019 年 1 月合并营业收入为人民币 166,385 万元,较去年同期的合并营业收入减少37.56%。点评:我们坚定持续看好公司在新动能下中长期成长。公司身为全球FPC龙头......  
 
看好工程机械核心零部件板块 2019-2-18
 
      事件:今日公司股价盘中一度创历史新高,对此点评如下:1、短期:今年业绩增长确定性高!首先,受益于今年卡特挖机油缸产能关闭以及非标油缸的弱周期性,公司油缸业务稳定发展可期;其次中大挖泵阀突破放量有望给今年带来确定性的业绩增量,而且中大挖泵阀的......  
 
肿瘤业务迎来高速增长期 2019-2-18
 
      公司业绩增长呈现逐季加速趋势,略超市场预期,主要由于分线改革效果的逐步体现及新产品逐步放量所致。公司研发费用率达15.33%,接近国际水平,在研产品储备丰富,随着PD-1 有望近期获批上市,公司业绩增速有望步入新台阶。业绩增长逐季加速,略超......  
 
梅花香自苦寒来 2019-2-18
 
      2018 年业绩符合预期,收入提速明显,研发投入充分公司2018 年全年实现归母净利润增速26.39%,整体业绩符合预期。四季度单季来看,公司实现营收、归母净利润、扣非后归母净利润分别为49.59 亿元、11.54 亿元和10.24 亿元,......  
 
期待更大蓝图 2019-2-18
 
      核心观点公司公布2018 年度业绩快报,2018 年公司实现营业总收入29.04 亿元,同比增长23.24%;归母净利润4.39 亿元,同比下降7.06%。2018Q4 单季度收入为10.98 亿元,同比增长17.43%;归母净利润1.46......  
 
并表带动业绩高增 2019-2-18
 
      投资要点:公司发布2018 年业绩快报:2018 年实现营业收入24.00 亿元(YoY +96.7%),实现归母净利润5.36亿元(YoY +243.6%)。公司业绩大幅增长,主要是由于上市公司于7 月21 日完成了实际控制人旗下湿法隔膜......  
 
零售转型龙头 2019-2-18
 
      零售银行转型是大势所趋国内经济面临“量变”到“质变”,以第二产业为主的经济结构开始改变。金融与经济结构密切相关。银行业务结构需做出相应的调整,作为消费主体的个人和小微企业重要性将大幅提升。1)着重发展零售业务,是商业银行在国内经济转型、产业......  
 
创新王者成长动力充足 2019-2-18
 
      事件:公司发布18 年年报,实现营收174.18 亿元(+25.89%),归母净利润 40.66亿元(+26.39%),扣非归母净利润 38.03 亿元(+22.60%),经营净现金流27.74 亿元(+8.90%),实现EPS 1.10 ......  
 
销量复苏可期 2019-2-18
 
      事件:公司发布2019 年1 月产销快报,1 月实现总销量14.2 万辆,同比下滑40.1%。其中长安福特实现销量1.5 万辆,同比下滑69.7%;长安马自达实现销量1.2 万辆,同比下滑43.9%。主动去库存延续,静待销量触底回升公司1 ......  
 
视频监控智能化持续推进 2019-2-18
 
      海康Q4 营收略低于预期,但利润恢复增长,超预期,全年维持稳定增长 海康发布2018 年业绩快报, 2018 年营业总收入498.10 亿元,同比增长18.86%;归属于上市公司股东净利润为113.36 亿元,同比增长20.46%。其中Q4......  
 
艺人经纪助推影视业务起飞 2019-2-17
 
      本报告导读:公司通过丰富的IP 和核心艺人储备实现了影视内容核心生产要素的掌控,同时不断深化优质内容制作能力,实现艺人经纪和影视的显著协同。投资要点:首次覆盖,目标价5.81元,增持评级。公司作为一线内容制作公司,通过对核心艺人资源的绑定实......  
 
期待2019年创新药放量 2019-2-17
 
      2018 年年报业绩符合预期恒瑞医药公布2018 年年报业绩:营业收入174.2 亿元,同比增长25.89%;归属母公司净利润40.66 亿元,同比增长26.39%,对应每股盈利1.10 元,业绩符合我们预期。公司拟每10 股派发现金股利2......  
 
部分费用可能增长较快 2019-2-17
 
      公司近况广联达发布2018 年业绩快报,2018 年营业收入29.04 亿元,同比+23.24%,归属净利润4.39 亿元,同比-7.06%,业绩基本符合我们此前的预期。评论造价业务云转型进度超预期,施工业务进展基本符合预期。(1)造价业务......  
 
夯实竞争优势进军全球供应 2019-2-17
 
      预测盈利同比增长243.65%,符合预期恩捷股份发布业绩快报,2018 年总营收24 亿元,+96.7%,利润总额7.79 亿元,+331.10%,归母净利5.36 亿元,+243.65%。其中子公司上海恩捷2018 年净利润6.58 亿元......  
 
施工业务整合完成 2019-2-17
 
      事项:公司公告2018 年度业绩快报,公司2018 年实现营业总收入29.04 亿元,同比增长23.24%,实现归母净利润4.39 亿元,同比下降7.06%,EPS 为0.3921元。平安观点:公司2018 年收入实现快速增长,归母净利润变......  
 
城市交通再下一城 2019-2-17
 
      公司近况2 月1 日,公司旗下千方捷通联合北京市市政工程设计研究总院有限公司中标北京CBD 西北区交通优化示范工程项目,中标金额8,381 万元。评论城市交通业务再下一城:继去年公司获得中关村西区综合交通治理项目后,公司在城市交通再下一城,......  
 
中国化学(601117)2019年1月经营数据点评:高基数下的订单与收入双高增长 2019-2-17
 
      事件:公司公布18 年业绩预告,归母净利润同比增长15-25%。18 年业绩低于市场预期。中国化学发布2019 年1 月经营数据,1 月份新签订单262 亿元,同比增长246%;境内新签订单125 亿元,同增80%;境外新签订单137 亿,......  
 
创新药放量推动业绩提速 2019-2-17
 
      投资要点近日,恒瑞医药公布了2018 年年报,报告期内实现营业收入174.18 亿元,同比增长25.89%,实现归属母公司净利润40.66 亿元,同比增长26.39%,扣非后归母净利润38.03 亿元,同比增长22.60%。按最新股本计算实......  
 
高分红低估值优势显著 2019-2-17
 
      长三角国企建工龙头,资质齐全全产业链布局竞争优势领先。公司上海市重点工程市占率50%以上,承接了东方明珠,上海中心等一批地标工程,具备设计、开发、施工、混凝土等领域几乎全部最高等级资质,布局投资、施工、地产、建筑工业、设计咨询五大板块,产业......  
 
长安汽车(000625):1月继续去化库存 2019-2-17
 
      事件:公司发布1 月产销快报,全集团口径批发销量14.2 万辆,同比-40%,环比-10%。点评:长安自主、福特、马自达1 月继续去化库存。公司乘用车批发延续12 月以来的减量状态,其中自主(长安+欧尚品牌,乘联会口径)7.5 万辆,同比-......  
 
恒生电子(600570):交易模式改变带来的增量测算 2019-2-17
 
      投资要点券商交易模式有望从试点转入常规化。根据中国基金报报道,近日,证监会下发《关于新设公募基金管理人证券交易模式转换有关事项的通知》。根据通知要求,将新设公募基金管理人证券交易模式从试点转入常规。《通知》显示,自2017 年底开始,证监会......  
 
创新药进入收获期 2019-2-17
 
      公司2 月15 日晚间发布2018 年年度报告。报告期内,公司分别实现营业收入174.18 亿元(+26%)和归母净利润40.66 亿元(+26%),其中扣非后归母净利润为38.03 亿元(+26%)。若剔除股权激励费用影响,则公司实际扣非......  
 
大健康航母扬帆起航 2019-2-17
 
      运动保健新龙头,首次覆盖给予“强烈推荐”评级公司通过并购Kerr,已经变身为一家以运动保健品为核心的大健康企业。国内保健品市场在监管趋严的背景下正迎来变革,新型的运动营养和体重管理行业将迎来黄金发展期。我们认为Kerr 公司北美地区经过一年......  
 
市场开拓顺利 2019-2-17
 
      事件:公司发布2018 年业绩快报,全年实现营收24 亿,同比增长96.7%,归母净利润5.35 亿元,同比增长243.65%。锂电隔膜产能持续扩大,业绩有保障。恩捷股份原名创新股份,2018年8 月份完成对隔膜业务的并表,并于2018 年......  
 
轻装上阵迎接新车周期 2019-2-17
 
      事件:近日公司公告1 月产销数据,1 月长安福特产0.8 万辆、同比降86%,销1.5 万辆、降70%;长安马自达产1.2 万辆、降42%,销1.2 万辆,降44%;重庆长安产7.2 万辆,降23%,销6.7 万辆,降34%。1 月行业零售......  
 
短期销量不改周期复苏趋势 2019-2-17
 
      事件:公司公布2019年1月销量数据,2019年1月份长安汽车总体销量14.2万辆,同比下滑40%,环比下滑10%。长安福特终端表现靓丽,去库存成效显著。2019 年1 月汽车行业总体处于去库存阶段,长安福特经营销改革后,去库存节奏更为激进......  
 
未来可期 2019-2-16
 
      环旭电子回归增长通道,看好19 年业绩重拾升轨环旭电子公司是电子制造服务(EMS)领域的大型设计制造服务商,主营业务主要为国内外的品牌厂商提供通讯类、消费电子类、电脑类、存储类、工业类、汽车电子类及其他类专业服务。2018 年上半年,由于原......  
 
右手小微 2019-2-16
 
      政务金融业务依靠股东影响力和差异化竞争政务金融业务是长沙银行特色之一,长沙银行与湖南省政府机构及公共事业机构保持长期密切合作。截至1Q18,长沙银行向湖南省内8055 个(账户数)政府机构及公共事业客户提供存款服务,上述政府及公共事业客户的......  
 
2019仍将是创新药丰收年 2019-2-16
 
      投资要点事件:恒瑞医药公布2018 年年报,报告期内公司实现营业收入174.18 亿元,同比增长25.89%;实现净利润40.66 亿元,同比增长26.39%;实现扣非净利润38.03 亿元,同比增长22.60%;报告期内公司计提股权激励费......  
 
新药集中收获期贡献业绩 2019-2-16
 
      公司业绩公司2018 全年实现收入174.2 亿元,同比增速25.9%;归母净利润为40.7亿元, 同比增速约26.4%;扣非归母净利润为38.02 亿元,同比增速22.6%;每股收益约1.1 元,业绩整体符合预期。点评整体业绩符合预期,肿......  
 
云转型与收入高增长兼得 2019-2-16
 
      业绩符合预期。公司发布2018 年业绩快报,全年共实现收入29.04亿元,同比增长23.24%。归母净利润4.39 亿元,同比下降7.06%。造价业务云化转型顺利推进的同时实现了收入的高速增长。造价业务收入同比增长超25%,在云化转型的同时......  
 
零售战略起航 2019-2-16
 
      本报告导读:长沙银行深耕湖南地方市场,政务优势稳固,零售战略起航。首次覆盖给予2019 年1.10 倍 PB,目标价10.95 元,现价空间26%,增持评级。投资要点:投资建议:预计长沙银行2018-2020 年净利润增速为14.06%、1......  
 
推动成长加速 2019-2-16
 
      业绩总结:公司2018 年实现营业收入174.2 亿元,同比增长25.9%;实现归母净利润40.7 亿元,同比增长26.4%;扣非后净利润为38 亿元,同比增长22.6%。全年收入与业绩增长加速,三大主营业务增长势头良好。2018Q4 实现......  
 
四维图新(002405):对高精度地图订单的思考 2019-2-16
 
      投资要点高精度地图订单落地。根据公告,四维与宝马签署自动驾驶地图及相关服务许可协议。公司将为宝马在中国销售的2021 年-2024 年量产上市的宝马集团所属品牌汽车,提供Level3 及以上自动驾驶地图产品和相关服务。四维高精度地图获得全球......  
 
“创新+国际化”助力可持续发展 2019-2-16
 
      事件:公司发布2018 年年度报告,实现营业收入174.18 亿元,同比增长25.89%;归母净利润40.66 亿元,同比增长26.39%。三大板块持续发力,研发投入大幅增长:从收入端来看,公司抗肿瘤、麻醉、造影剂三大业务板块继续发力,分别......  
 
资产负债表修复开始 2019-2-16
 
      公司近期发布公告,预计公司2018 年归上利润将较上年减少6.25 至10.79 亿元,同比下降55%-95%,扣非利润下降280-330%。公司业绩大幅下降,主要系公司并购的湖南中锂等公司商誉、应收坏账计提、担保损失等影响。其中,湖南中锂......  
 
持续加码光伏玻璃 2019-2-16
 
      深耕光伏玻璃行业十余年,成长为光伏玻璃龙头公司以光伏玻璃为根本,布局浮法、工程、家居玻璃等领域。目前公司拥有4290 吨/日光伏玻璃产能,市占率20%左右,是全球第二大光伏玻璃制造商,另外公司还拥有1200 吨/日浮法玻璃产能。一梯队加速扩......  
 
养殖高弹性标的 2019-2-16
 
      近日,公司发布了2019年1 月养殖业务主要经营数据。2019年1月,公司生猪生产量4.7 万头,同比增长61.06%;销量5.67 万头,同比增长184.8%。其中,自养生猪销售4.62 万头,委托寄养生猪销售1.04 万头。农牧行业新锐......  
 
产销节奏把控得当 2019-2-15
 
      公司近况长城汽车发布1 月产销快报,单月销量为111,715 辆,同比微增1.5%,环比下降16.5%,哈弗品牌销量为86,152 辆,同比增长9.8%,环比下降19.9%。车市中低端需求复苏,拉动一线自主品牌销量增长、市占率提升。评论F7......  
 
北斗+5G将开启新一轮快速成长期 2019-2-15
 
      投资建议海格通信手持订单饱满,业绩增长确定性高;受益于信息化装备渗透率提升、北斗三号全球组网、5G 建设浪潮,新一轮快速成长值得期待。上调目标价10%至11 元,潜在涨幅31%,重申“推荐”。理由以无线通信、北斗导航为核心的军民融合高科技企......  
 
关注未来“新基建”对业绩拉动效果 2019-2-15
 
      公司2018 年盈利同比增长20.68%海康威视公布2018 年度业绩快报:公司2018 全年收入498.10 亿元,同比增长18.86%;归属母公司的净利润为113.36 亿元,同比增长20.68%,位于公司三季报发布业绩指引中值。公司营......  
 
竞争仍可控 低估的零担与大件双料龙头 2019-2-15
 
      投资建议自我们年度策略报告(看好快递板块的成长性和格局改善以及低估值的吸引力)发布以来,三通一达股价上涨13~22%,德邦下跌10%。我们进行了深入的草根调研,认为市场对竞争和房地产销量下滑带来的影响过于悲观,我们认为股价存在较深低估,重申......  
 
多元化、全球化战略推进非苹业务 2019-2-15
 
      公司近况我们2 月14 日拜访环旭电子董事长及核心管理层,就公司战略、经营近况等与管理层交流,继续看好环旭电子受益于Apple watch热销、iPhone 回暖及非苹业务的布局,重申推荐。评论苹果业务高成长Apple watch 业务表现......  
 
分享公司成长 2019-2-15
 
      公司近况公司公告第一期员工持股计划(草案),员工持股计划资金总额不超过3 亿元,参加员工总人数不超过100 人;股票来源为二级市场购买、公司回购股份,存续期为48 个月,锁定期36 个月。评论深度绑定核心业务骨干利益,共同分享公司长期成长。......  
 
长城汽车(601633)公司事项点评:吹响改革的号角、走上崭新的起点 2019-2-15
 
      事项:公司1 月实现销量11.2 万辆,同比+1.5%。平安观点:体制改革效果显现,1 月销量同比提升,终端实现更快增长:公司1 月实现销量11.2 万辆,同比+1.5%,其中哈弗品牌实现销量8.6 万辆,同比+9.8%,F7 月销站上1.......  
 
股份回购彰显价值 2019-2-15
 
      事件:)公司发布2018年业绩快报,实现营业收入41.6亿元,同比增长11.5%,实现归母净利润9.9 亿元,同比增长10.3%;2)公司发布回购股份报告书,拟回购不低于5000 万股,不超过1 亿股公司股份。供排水业务稳健增长、垃圾焚烧业......  
 
2019年保持乐观 2019-2-15
 
      投资要点事件:公司于2019 年2 月14 日晚公告全年业绩快报,其中2018 年全年营收同比增长18.86%,业绩同比增长20.46%。对此点评如下:业绩符合预期=营收低于预期+ROE&盈利能力超预期。公司2 月14 日晚发布20......  
 
收入结构亦有望改善 2019-2-15
 
      2 月14 日,公司发布2018 年业绩快报,全年实现营收483.3 亿,同比增长23.7%,净利润16.9 亿,同比增长8.1%。公司作为数字化解决方案领先提供商,扣非增速逐步走高,当前估值明显偏低。维持买入评级。支撑评级的要点业绩符合预......  
 
 
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