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  研报 >> 公司研究
 
激发中低层员工积极性 2018-12-19
 
      公司动态公司近况公司公告2018 年股票期权与限制性股票激励计划(草案),股票期权激励计划拟授予1,960 万份股票期权,首次授予1,710 万份,激励对象总数为4,101 名,行权价格为8.67 元/股。限制性股票激励计划拟授予671 名......  
 
发力成本管控值得期待 2018-12-19
 
      公司近况圆通速递公告11 月经营数据。11 月业务量8.18 亿件,同比增长30%,快于行业6 个百分点,当月市场份额同比提高0.7 个百分点至14%。单价同比降幅收窄:11 月收入同比增长21%,单价环比上涨4%,同比下降7%,较10 月......  
 
彰显发展信心 2018-12-19
 
      公司动态公司近况美年健康发布公告,12 月18 日公司回购股份80 万股,占公司总股本的0.03%,成交价15.09-15.48 元。本次回购是公司11 月29日发布回购议案后的首次回购。评论公司首次回购,彰显发展信心。公司11 月29 日......  
 
中国石油发力 2018-12-19
 
      本报告导读:我们判断2019 年布伦特均价70-75 美元/桶,比市场更乐观,公司受益于高油价和天然气行业快速增长。投资要点:首次覆盖,给予增持评级,目标价9.32元。我们预计公司2018-2020年EPS 为0.34、0.42 和0.49......  
 
持续产品化落地 2018-12-19
 
      本报告导读:公司第四次发布人工智能新品,进一步丰富产品,体现了突出的产品化能力。在构建了产品优势和客户关系优势的基础上,公司AI 产品有望实现快速落地。投资要点:维持“增持”评级,维持目标价87 元。我们维持公司2018-2020 年EPS......  
 
利益绑定业绩可期 2018-12-19
 
      股票期权与限制性股票激励并行,激励计划实现最大限度覆盖公司拟向激励对象授予权益总计4,481.6 万份,约占目前公司总股本3.48%,其中首次授予3,881.6 万份,预留600 万份,期权覆盖员工占比超75%。首次授予股票期权行权价格为8......  
 
龙头有望率先受益 2018-12-19
 
      核心观点:基建补短板,铁路先行,轨交行业景气度趋势向上,龙头企业中国中车有望率先受益。未来两年,中车收入端增速预计在10%以上,利润端增速预计在15%以上,增长重点在铁路装备和城轨领域。1)铁路装备:公转铁潜力大,机车、货车未来两年将贡献收......  
 
地产金融双轮驱动 2018-12-19
 
      公司是陆家嘴集团旗下致力于地产开发平台。1993 年公司在上交所上市,控股股东为陆家嘴集团。经过25 年发展,公司由单一土地开发向经营项目转型,接着“地产+金融”双轮驱动,构建以地产为核心,金融和商业为两翼的战略架构。2018 年公司金融和......  
 
看好浆价走低贡献利润弹性 2018-12-19
 
      事项:2018 年12 月18 日,中顺洁柔发布2018 年股票期权与限制性股票激励计划(草案)。拟向激励对象授予权益总计4,481.6 万份,约占本激励计划公告时公司股本总额的3.48%。其中首次授予3,881.6 万份,占股本总额的3.......  
 
公司或显著受益于5G商用化推进 2018-12-19
 
      公司近期发布公告,全资子公司成都市华体灯具制造安装工程有限公司(下文简称“华体安装”)中标丽江市古城区城市道路照明改造提升工程(EPC)。该工程服务内容提到中标人可根据需要设置通讯基站,我们的点评如下:该项目为公司在智慧路灯领域的又一成果,......  
 
看好市占率提升 2018-12-19
 
      毛利率看上游,估值看下游。复盘历史,公司毛利率变动趋势和行业竞争对手一致,原材料价格是主要影响因素,原材料大多与石油相关,公司毛利率变动与油价呈现反向变动关系。房地产是公司主要下游,公司相对行业的PE变动与地产销售增速相关度较高,具体来讲商......  
 
全产业链更进一步 新材料与海外持续布局 2018-12-19
 
      事件2018 年12 月18 日,公司与海越能源签署框架协议,拟以7亿元受让海越能源持有的宁波海越51%股权。公司此前已经通过收购宁波银商和宁波万华石化投资持有了宁波海越49%股权,本次收购完成后宁波海越将成为公司全资子公司。简评向上游延伸......  
 
全年业绩料平稳增长 2018-12-19
 
      結論與建議:公司發佈11月份主要經營數據公告,單月商品煤產量、煤炭銷量同比變化+6.2%、-3.0%,前11個月累計同比增0.7%、3.6%,單月發電量、售電量同比增7.6%、8.2%,前11個月累計同比增8.0%、8.2%,暖冬及六大電廠......  
 
风机核心部件供应商起航 2018-12-19
 
      事件:近期走访公司,调研纪要如下:1、公司作为风机核心零部件供应商,乘海上风电东风,绑定西门子大客户,业绩高速增长可期!近年来,随着大型海上风机推出,海上风电成本持续下降,产业正逐步由成熟的欧洲市场向北美、亚洲等地区扩散发展,行业进入快速发......  
 
比亚迪(002594)全国4S店调研系列:谁买了比亚迪唐-杭州、南京、济南 2018-12-19
 
      我们调研了比亚迪的杭州、南京、济南4S 店,发现:在这几个城市,唐DM 消费者表露出对其动力的高度崇拜,同时二胎、准商务是不可以忽视的两股重要购车力量。终端动销。价格方面,唐DM 终端没有折扣,每季度厂商仅仅提供2000-3000 元优惠。......  
 
18年稳定增长可期 2018-12-19
 
      公司前三季度在非电领域烟气治理一直保持稳定增长趋势,在钢铁、水泥、玻璃等重点行业屡获大单,在干法烟气治理等技术方面也有较多突破。同时,公司积极进军全环保领域,陆续布局有机废弃物治理、土壤修复、水环境治理、固废处理、智慧环保等领域,已初步形成......  
 
破局成长 2018-12-19
 
      我国生活用纸行业进入消费升级、质量改善阶段,向大品牌加速集中。看好中顺洁柔近年来渠道建设稳扎稳打,稳定销售政策充分照顾渠道利益,品类出新体现长现趋势,维持“强烈推荐-A”评级。生活用纸行业增长已经进入换挡期,产品结构消费升级。人们对卫生、舒......  
 
公司业务持续受益 2018-12-19
 
      宝马展公司获签11 台盾构机订单,盾构机市场需求旺盛。根据中铁装备官网披露,近期公司参加上海宝马展,与中国电建集团租赁公司、中国电建集团市政公司和中国水利水电第一工程局签订了8 台土压平衡盾构机,将用于深圳地铁12 号线。同时公司还与意大利......  
 
双平台战略更加清晰 2018-12-19
 
      事件:公司公告与控股子公司招商局置地签订《经修订及重列不竞争契据》。重新订立不竞争条约,解决同业竞争。招商蛇口与招商局置地“系出同源”,为避免同业竞争,招商蛇口的前身招商地产与招商局蛇口工业区的控股子公司招商局置地(00978.HK)曾先后......  
 
中航光电(002179)点评:下跌传言解答 2018-12-19
 
      事件:公司股价(12 月18 日)一度跌停,我们判断,公司股价下跌并非基本面因素影响,或由于交易层面因素,公司目前基本面良好,年报盈利增速或接近此前三季报业绩指引上限(或实现11-15%归母净利润增长),我们认为公司股价如大幅调整将是难得的......  
 
盈利能力有望持续提升 2018-12-18
 
      要点近期,我们调研了恒立液压,与管理层就行业及公司近况进行了交流,并参观了液压科技的泵阀产线,要点如下:2019 挖掘机行业销量有望保持平稳。公司预计2019 年挖掘机行业销量在高位保持平稳。当前公司挖机油缸产线实行两班轮班生产,单班生产1......  
 
提供新增长点 2018-12-18
 
      公司近况中国国旅通过全资孙公司国旅(海口)投资公司竞得海口市四块国有建设用地使用权,此之为11 月15 日海口市国土资源局挂牌的六块国有建设用地中的四块,另两块土地的挂牌截至时间延长至12 月27 日。六块土地位于海口市滨海大道西侧、新港经......  
 
实现双赢 2018-12-18
 
      一、事件概述2018 年12 月17 日,招商蛇口发布公告称,为进一步厘清与公司控股子公司招商局置地(0978.HK)之间同业竞争的问题,公司与招商局置地订立《经修订及重列不竞争契据》,取代现行《不竞争协议》及《修订及更替协议》。二、分析与......  
 
强强联合值得期待 2018-12-18
 
      事件1:公司与瑞鹏股份以及美联众合签署了《股份认购及增资协议》,公司拟用所持美联众和的全部股份通过非货币性资产交换的方式换取瑞鹏股份453.9202 万股(占总股本约1.25%)。事件2:公司参股子公司云宠智能拟增资扩股,由瑞鹏股份全资子公......  
 
工业4 2018-12-18
 
      核心观点事件:2018 年12 月17 日晚,公司发布可转债预案,公司拟募集10 亿元可转债,期限6 年,利率及转股价格待定,设有下修方案。当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时,公司董事会有......  
 
引进先进技术平台 2018-12-18
 
      事件:12 月17 日,公司公告称:与芬兰Mobidiag Oy 公司签署股权认购协议,认购384.62 万份R 类股份,认购价格为2.60 欧元/股,总认购出资额1000 万欧元,获得10.12%股权,同时出资800 万欧元与Mobidi......  
 
内生外延共创稳步增长 2018-12-18
 
      核心观点鸣志电器控制电机及驱动业务优势有望持续凸显,向驱动层产品延伸进展顺利,有望成为公司业绩新增长点;步进电机差异化竞争助力公司突破日企垄断,同时有望依托技术、渠道及品牌优势保持龙头地位。公司LED 控制及驱动业务增长动力主要来源于智能L......  
 
早教龙头扬帆起航 2018-12-18
 
      核心观点:早教行业:二胎红利、消费升级驱动发展,品牌及服务是关键因素根据弗若斯特沙利文的报告,到2020 年早教行业整体规模将达2,027 亿元,我们认为发展驱动因素主要有:(1)二胎红利为早教行业提供巨大市场基础,统计局数据显示2017 ......  
 
国际钛业巨头再上新台阶 2018-12-18
 
      投资要点:亚洲第一钛白粉龙头,全产业链布局初现形态。公司现为亚洲第一、全球第四的钛白粉龙头企业,拥有硫酸法钛白产能54 万吨、氯化法钛白产能6 万吨,到2019 年氯化法钛白产能将达到30 万吨。公司远期规划形成60 万吨硫酸法、70 万吨......  
 
“运动控制+机器人”放量高增长 2018-12-18
 
      金属成形机床用数控系统龙头,布局机器人产业再生成长。公司为国内金属成形机床用数控系统供应龙头,市占率超80%。上市以来,公司积极布局机器人业务板块,内生+外延双向齐驱,已实现自核心零部件至本体,乃至终端系统集成应用全产业链贯通。目前,机器人......  
 
补充公司现金流 2018-12-18
 
      本报告导读:公司股东大会通过剥离地产业务方案,将补充公司现金流,有利于公司进一步整合云南省旅游资源。投资要点:上调2018 年盈利预测,维持增持评级。基于出售地产业务带来的投资收益上调2018 年盈利预测,2018-2020 年EPS 由0......  
 
网络生态价值进入变现期 2018-12-18
 
      国内智能物流龙头企业,掘金万亿公路货运市场。传化智联致力于打造覆盖全国的智能物流网络,是国内公路港模式的首创者与生产性服务业领域先行者。当前我国公路物流整体市场空间近8 万亿,而行业经营较为散乱,全国卡车司机总数已达3000 万人,其中近9......  
 
天康生物(002100)深度研究:被忽视的养殖行业龙头 2018-12-18
 
      河南生猪养殖产能投产 养殖业务业绩弹性显现公司是新疆生猪养殖行业龙头,2017 年募集资金建设生猪养殖产业化项目,预计2018-2020 年生猪出栏量为65 万头、130 万头、200 万头。生猪养殖项目投产实现生猪产能从疆内向中原扩展,养......  
 
神州数码(000034)重大事项点评:股权回购彰显公司发展信心 2018-12-18
 
      公司未来的最大看点是云转型带来的估值提升,此次股权回购和后期股权激励料将加速这一进程,维持公司2018-2020 年归母净利润预测为4.68/6.58/7.96亿元,对应全面摊薄EPS0.71/1.01/1.22 元,当前价格对应PE19/......  
 
成长正当时 2018-12-18
 
      公司是国内贵金属材料行业龙头,拥有从贵金属资源材料供销、贵金属材料研发生产到贵金属资源回收的完整闭环产业链,产学研用一体化布局支撑公司长期发展。公司作为新材料企业,业绩稳定快速增长且行业未来成长性显著。参考A 股新材料公司估值水平并结合公司......  
 
海康威视(002415)深度系列报告之(三):产品视角看海康:硬件、方案、生态 2018-12-18
 
      本文从产品视角梳理海康威视的成长逻辑,重点分析公司从“硬件”到“方案”到“生态”的进化逻辑,核心观点是长期看好公司的未来业务逻辑,重点看国内智慧安防解决方案升级+生态一体化带来的增量成长,海外市场关注产品竞争力与拓展进度。报告将对公司产品布......  
 
金智科技(002090)公告点评:输变电可视化运维系统新业务中标国网宁夏项目 2018-12-18
 
      公告要点在国网信通产业集团2018 年宁夏输变电可视化运维系统建设项目公开竞争性谈判中,公司持股51%的控股子公司悠阔电气为中标人。投资要点输变电可视化运维系统将采用多种新科技据2018 年12 月18 日公告,此次中标项目的主要内容为,为......  
 
盘活现有资产 2018-12-18
 
      事件:2018 年12 月17 日,公司发布下列公告:1)拟公开挂牌转让所持有的元丰矿业有限公司90%股权。2)拟公开挂牌转让转让子公司山西潞安焦化有限责任公司165 万吨焦化产能以及49%股权。3)潞宁煤业减量重组:潞宁忻峪煤业拟吸收合并......  
 
彰显自身发展信心;地产预期恢复 有望修复估值 2018-12-18
 
      公司公告拟发行可转债募资不超过10 亿元,其中5 亿元用于股份回购。公司公告拟公开发行6 年期可转换公司债券募集资金,总额不超过10 亿元,其中5 亿元用于股份回购,3 亿元用于华中生产基地(一期)投资及扩产技改项目,2 亿元用于补充流动资......  
 
后续逐步释放业绩增量 2018-12-18
 
      事件回顾:12 月17 日晚公司公告海口投资公司成功竞得海口市滨海大道西侧、新港经六街以东的四块国有建设用地使用权,并签订《成交确认书》,总成交金额为人民币121,316万元。海口投资公司为中国国旅全资子公司国旅投资发展有限公司的子公司,上......  
 
回购彰显发展信心 2018-12-18
 
      事件:公司拟发行不超过10 亿元A 股可转债,募集资金用于“华中生产基地(一期)投资及扩产技改项目、股份回购项目、补充流动资金项目”,本次发行的可转债每张面值100 元,按面值发行,期限为发行之日起6 年,采用每年付息一次到期归还本金和最后......  
 
国际化战略再进一步 2018-12-18
 
      事件:公司收到韩国公司(株)Respectbio 通知,其代理的公司全资子公司金宇保灵生物药品有限公司生产的猪口蹄疫O 型灭活疫苗(O/Mya98/XJ/2010 株+O/GX/09-7 株)获得韩国农林畜产检疫本部兽用医药品等进口项目许可......  
 
会计影响利好业绩 2018-12-18
 
      事件1:公司公告拟在东莞松山湖横沥片区投资不超过人民币6 亿元,用于建设裕同科技研发及制造中心项目,项目规划用地80 亩,建成后拟用于生产智能包装产品、新材料成型制造产品、自动化装备的研发、生产、销售及应用等。项目预计于2023 年达产,达......  
 
经营效率持续改善 2018-12-18
 
      投资要点?公司2018年前三季度实现收入6.20亿元,同比增长15.70%;实现归母净利润8839.97 万元,同比增长40.03%;实现扣非归母净利润8145.91 万元,同比增长28.29%。受益于基层设备采购需求增长,核心产品DR 维......  
 
期待国改后续进程 2018-12-18
 
      临时股东大会通过转让子公司老凤祥有限21.99%非国有股权等议案12 月18 日,公司发布《老凤祥股份有限公司2018 年第二次临时股东大会决议公告》,审议并通过了三项议案,分别涉及公司将子公司老凤祥有限21.99%非国有股股权转让同时放弃......  
 
中国石化(600028)首次覆盖:被低估的石化龙头 2018-12-18
 
      平安观点:全国最大的炼化企业:作为两桶油之一,中国石化是国资委下属中国石油化工集团旗下大型央企,其业务覆盖油气勘探开采销售、炼油、化工、营销和进出口贸易等业务。近年来业务稳步发展,尤其是天然气和化工业务增速显著高于其他子版块。目前公司价值被......  
 
新药国际化战略稳步推进 2018-12-18
 
      事件:子公司瑞石生物医药有限公司近日向FDA 提交了SHR0302 片临床试验申请并获受理,根据美国药品临床申请的30 天默认许可制度,公司已获得美国FDA 药品临床试验资格,并将于近期开展相关临床试验。点评: SHR0302 是由公司自主......  
 
进一步推动主营业务发展 2018-12-18
 
      事项:公司公告拟公开发行可转换公司债券总额不超过人民币10 亿元(含本数),扣除发行费用后,募集资金拟投资于华中生产基地(一期)投资及扩产技改项目(3 亿)、股份回购项目(不超过5 亿)和补充流动资金项目(2 亿)。评论:华中生产基地(一期......  
 
成长潜力有望进一步释放 2018-12-18
 
      【事件】公司推出2018 年股票期权与限制性股票激励计划,拟向共计4772 名对象授予4481.6 万份股票期权及限制性股票,主要激励对象为中层管理人员&核心技术人员。其中期权行权价8.67 元/份,限制性股票授予价格为4.33 元......  
 
具备DMC全产业链优势 2018-12-18
 
      公司是电解液溶剂行业龙头企业。公司是以基本有机化工产品的生产、销售为主的国家重点高新技术企业。DMC(碳酸二甲酯)系列产品是公司的核心产品,目前公司拥有碳酸二甲酯产能12.5 万吨,并配有4 万吨环氧丙烷产能,公司围绕DMC 打造了一体化产......  
 
 
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