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  研报 >> 公司研究
 
量价齐增稳步发展 2018-6-21
 
      投资要点:LED 车灯和智能化乃大趋势,市场空间广阔 相比于传统的卤素灯和氙气灯,LED 灯的性能优势明显,具有亮度高、使用寿命长、能耗低等优点。合资及外资品牌的主流车型基本都有LED 车灯版本,在豪华品牌的中高端车型更是全系标配,而自主品......  
 
增持彰显信心 2018-6-21
 
      事件:中航电子发布公告:公司股东航空工业计划自本公告披露之日起6 个月内,通过上海证券交易所交易系统增持公司股份,增持价格不高于每股15 元,增持总金额不低于5,000 万元,且不超过20,000 万元人民币。投资要点:航空电子建设平台,受......  
 
无害化处理产能迅速增长 2018-6-21
 
      核心观点新团队,新环境,新机遇:东江环保为危废行业龙头,深耕危废20 年。2016年广东国资背景的广晟入主。国资背景将为公司带来三方面优势:首先,广晟旗下有众多矿业企业,环保需求旺盛,能为公司带来工程业务。其次,深厚的政府资源有利于公司跨区......  
 
贸易减负 业绩释放可期 2018-6-21
 
      煤炭生产板块表现优异,业绩弹性释放可期:公司总产能2340 万吨/年,自产煤体量大约在2200 万吨左右。公司自产煤成本控制出众,2017 年吨煤开采成本仅149.83 元/吨,在动力煤上市公司中仅次露天煤业与中国神华。得益于此,2017 ......  
 
公司业绩迎来高速增长 2018-6-21
 
      (1)“十年辛苦不寻常”,高研发投入,铸造国际海缆十强。公司作为地处宁波的民营企业,经过长期的高研发投入,成功打造成国家级高新技术企业,公司2005 年开始研发海缆,2007年打破海外垄断实现海缆国产化,2009 年开始研发海洋脐带缆,20......  
 
助力持续高增长 2018-6-21
 
      事件:公司日前公告拟通过发行股份及支付现金的方式购买波汇科技100%股权,作价6.8 亿元,2018-2020 年业绩承诺3200、4600 和6600 万元;同时拟向不超过10 名特定投资者发行股份募集不超过4.3 亿元的配套资金。点评:......  
 
危废龙头迎来二次腾飞 2018-6-21
 
      “清废行动”暴露危废产能缺口,危废行业迎来第二春环保部启动“清废行动2018”,由长江流域11 个省份拓展至全国各地。目前危废行业存在无害化产能占比低和区域不匹配现象,江苏、山东等省份危废缺口较大。“清废行动”加剧危废处置供需缺口,成为20......  
 
大额股份回购彰显发展信心 2018-6-21
 
      【事件】公司公告股份回购预案,拟以不低于人民币2 亿元不超过3 亿元(含)的自有资金回购公司股份不少于2,353 万股,占总股本比例不低于1.11%;回购价格不超过8.5 元/股;回购期限为股东大会审议通过之日起6 个月内。【点评】1) 公......  
 
亚太药业(002370)深度报告:医药创新全产业链平台 2018-6-21
 
      A股稀缺的医药创新全产业链平台型公司医药创新:CRO服务创新+创新药(借助临床资源以研究课题形式开展项目,对于有前景的项目以合作开发方式,以技术服务费换取项目部分权益,同时借此优先获得项目投资权,为亚太药业的产业基地筛选项目,目前产品储备丰......  
 
销售费用率下降有望推动盈利提升 2018-6-21
 
      老八大名酒品牌价值高,产品定位准确清晰,渠道营销模式完善。古井贡酒作为徽酒龙头,“中国老八大名酒”之一,曾连续四届蝉联中国名酒榜单,在海内外具备较高品牌价值。公司产品线价格梯度分明,主推中高端的年份原浆系列。渠道方面,“三通工程”的实施助力......  
 
未来值得期待 2018-6-21
 
      摘要:华孚时尚拥有一体化的色纺纱制造产业链,为全球最大的色纺纱线企业之一,也是国内色纺纱行业的双寡头之一。公司主营时尚环保科技的色纺纱线,提供快速反应的产品交付。终端客户包括国内外各知名运动及休闲服饰品牌,如ZARA、优衣库、H&M......  
 
步入发展黄金期 2018-6-21
 
      强大的创新基因,带领品牌不断跃升。公司困境重生1996 年创立今世缘系列,居安思危2004 年提出国缘系列,强大的创新基因让公司不断成长实现品牌跃迁,从高沟到今世缘再到国缘,并逐渐发展成为江苏的高端品牌。创新基因深入骨髓,将使公司长期发展充......  
 
协同重于利润 2018-6-21
 
      事件:浙江美大发布公告,以自有资金1900 万美元(折合人民币约12232万元)参与认购齐家网(Qeeka Home(Cayman) Inc.)首次公开发行的股份约1657.15 万股-2193.35 万股,约占该公司发行后总股本的1.37......  
 
受益高端消费复苏与新业态加速扩张 2018-6-21
 
      公司作为全国性百货零售龙头,积极推进新业态扩张与升级,助力业绩高弹性回升。公司17 年完成收购并表贝尔蒙特后,门店数量增加至54 家,涵盖华北、西南、西北等全国七大经济区域,30 个城市,强化公司全国连锁的布局与区位优势,具备规模优势与品牌......  
 
强议价权下成本上涨无忧 2018-6-21
 
      核心观点Q2 开店速度提升,世界杯催化有望开启旺季行情。18Q1 受春节时间较晚因素影响,公司开店进度放缓,新增门店数量未及预期。二季度属销售旺季,公司开店速度逐渐恢复。今年6 月世界杯催化有望进一步助推旺季行情,带动销量环比提升。我们维持......  
 
新市场、新品类带动新增长 2018-6-21
 
      一、植物蛋白饮料行业龙头公司,行业地位稳固。公司主营以核桃仁为原料的植物蛋白饮料研发、生产、销售。植物蛋白饮料行业稳步增长,且市场格局稳定。公司凭借“养元六个核桃”系列产品已经成为核桃乳产量最大的企业,品牌知名度较高,市占率较高。二、民营机......  
 
汽车电子战略布局待爆发 2018-6-21
 
      投资亮点首次覆盖通富微电公司(002156)给予推荐评级,目标价16.40元,对应估值27 倍19 年P/E,21 倍20 年P/E。理由如下:通富微电是国内三大半导体封测龙头之一,2015 年收购AMD苏州和槟城封测厂85%股权,切入AM......  
 
风机龙头稳定发展 2018-6-21
 
      摘要:公司是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一,在国内风电设备制造商中连续七年排名第一。风电行业目前处于景气度持续回升时期,弃风限电问题逐渐缓解,国家公布“十三五”可再生能源发展规划提出一系列目标,为风电行业提供了较大发展空间。近年......  
 
持续受益行业发展 2018-6-21
 
      投资亮点首次覆盖天齐锂业公司(002466)给予推荐评级,目标价65.00元,对应估值倍数13x 2019e EV/EBITDA。理由如下:拥有全球最大的锂矿资源,产量持续增长。Talison 是全球最大的锂辉石项目,矿石提锂成本行业最低,......  
 
深赤湾A(000022)点评:蛇吞象回归A股!评深赤湾收购招商局港口 2018-6-21
 
      公告及点评2018 年6 月20 日,深赤湾A(000022.SZ)、招商局港口(00144.HK)发布公告:深赤湾拟以21.46 元/股向CMID 发行11.49 亿股,作价246.5 亿元收购CMID 持有的招商局港口38.72%股份。......  
 
柳钢股份(601003)深度报告:区域溢价带动盈利创新高 2018-6-21
 
      投资要点广西棒线材龙头,产能利用率偏低:柳钢股份是广西省唯一的大型综合性生产企业,目前具备1250 万吨钢、1150 万吨铁和900 万吨钢材的生产能力。主要产品涵盖中型材、中板材、小型材、钢坯等4 类,其中棒材产能520万吨、高线产能14......  
 
游戏影视业务持续向好 2018-6-21
 
      投资要点:事件:公司公告,公司董事兼总经理萧泓先生,公司常务副总经理廉洁先生,公司副总经理兼董事会秘书王巍巍女士,公司副总经理兼财务总监曾映雪女士,公司部分导演制片人及核心管理团队计划以自有资金或自筹资金,自公告日起6 个月内在二级市场以集......  
 
ROE具备长期稳健性 2018-6-21
 
      核心观点:杠杆结构差异,单一指标不具可比性,总量指标是核心2010 年以来,银行板块内部出现了明显的结构性加杠杆现象。不同类型银行由于面临的激励约束不同(城商行受合意贷款规模约束较强),经营模式分化,进而导致其净息差、不良贷款率等单项指标不......  
 
受益钾肥价格上涨 2018-6-21
 
      事件描述:2018 年6 月20 日,公司公告2018 年半年度业绩预告,据公告,公司2018H1 预计实现归母净利润3.6~4.4 亿元,YoY+14.3%~39.7%。事件分析与结论:1、18H1 增长14.3%~39.7%,受益钾肥价......  
 
坚定长期投资价值 2018-6-21
 
      事件:2018 年6 月20 日晚,公司公告部分董事、监事及高管将于6 个月内以自有资金增持公司股份,合计增持金额5000 万~1 亿元。增持主体包括董事长张翀宇、副董事长魏学峰、董事温利民、监事会主席刘国英、副总裁王永胜、副总裁张竞、董事......  
 
成长属性不断体现 2018-6-20
 
      事件:公司6 月14 日公告,公司控股子公司国投北疆二期工程4 号机组(100 万千瓦)于2018年6 月14 日通过168 小时试运行,正式投入商业运行。投资要点:国投北疆二期工程投产,公司火电机组结构进一步优化。公司控股子公司(持股64......  
 
老白干酒(600559)调研纪要:多品牌多区域继续打造河北龙头优势 2018-6-19
 
      要点近期,我们与公司管理层进行了交流,同时追踪调研了石家庄市区、郊县白酒市场,核心信息如下:1. 公司聚焦次高端、聚焦省内的发展战略没有改变,通过市县分离的渠道精细化管理、冀北薄弱市场的重点培育等方式,继续做大做深省内市场。2. 板城销售表......  
 
利润分红稳稳增长 2018-6-19
 
      威孚高科是国内燃喷系统和尾气处理龙头,产品壁垒极高,子公司众多,但均为主业相关。公司利润贡献点多,以17 年的归母净利润来源为例:博世汽柴(43%),中联电子(14%),委托理财(9%),主营业务(28%),其他投资收益(6%)。其中博世汽......  
 
不受政策影响 增持 2018-6-19
 
      生产量增长稳健,不受民航发展基金返还取消的影响,维持“增持”作为21 个时刻主协调机场之一的上海机场,受民航局时刻收紧政策影响,公司起降架次累计同比增长2.8%,符合局方增幅不高于 3.0%的要求;因航司通过提高客座率、宽体机比重等措施,使......  
 
STEAM中国长期提升产业链地位 复牌建议关注 2018-6-19
 
      事件公司拟终止非公开发行,并将于6 月19 日复牌。停牌期间,公司上修2018 年上半年净利润区间至7.2-8.3 亿元,同比增长7.3%-23.6%;此外,公司公告与美国Valve 公司合作搭建Steam 中国。停牌期间,申万传媒指数下跌......  
 
拉动公司H1业绩较快增长 2018-6-19
 
      事件:2018 年6 月19 日,公司公告2018 年半年度业绩预告:预计实现归属于上市公司股东的净利润5.17-5.60 亿元,同比增长20%-30%。点评:1、磷酸一铵景气提升,带动公司业绩业绩增长2018 年Q2,公司预计实现归母净利......  
 
份额、定价权巩固提升 2018-6-19
 
      事件:近期公司公告拟与山东万佳共同出资设立梦牌新材料(公司出资1.75 亿元、持股70%),合资公司成立后将分别对安徽万佳、平邑万佳增资并收购宣城万佳100%股权、临沂梦牌木业木板设备及宣城千川全部注册商标。点评:投资收购为公司带来快速量增......  
 
《武林外传》等新作表现优异 2018-6-19
 
      事项:2018 年6 月12 日,公司公告与Valve 签署建立STEAM 中国平台;6 月15 日,公司公告变更配套募集资金7.2 亿用于投拍影视剧,同时终止筹划非公开发行,股票将于2018 年6 月19 日开市复牌。对此,我们点评如下:......  
 
一体化优势凸显 2018-6-19
 
      事项:新洋丰于2018 年6 月15 日发布2018 年半年度业绩预告,报告期内,预计实现归属于上市公司股东的净利润51657.56~55962.35 万元,同比增长20%~30%(去年同期43047.96 万元)。其中,预计Q2 单季实现......  
 
新零售爆发再验证 2018-6-19
 
      投资要点:事件:财联社6 月18 日讯,京东和谷歌公司达成战略性合作,谷歌将以每股20.29 美元认购京东2710 万股新股,谷歌将向京东投资5.5 亿美元,共同开发零售解决方案。京东引入搜索引擎战投,佐证下一代零售基础设施征程开启。京东1......  
 
合作VALVE建立STEAM中国 公司影视游戏业务再发力 2018-6-19
 
      投资要点:事件:1)公司终止前期公告的为补充影视内容制作业务发展所需的运营资金而进行的非公开发行股票事项,改以其他方式为影视剧项目筹措资金;2)公司公告变更募集资金投资项目,将原计划用于“多端游戏智能发行平台项目”的部分募集资金,连同原计划......  
 
市场占有率继续提升 2018-6-19
 
      事件:公司近期公告,拟与山东万佳建材有限公司共同出资,在山东省平邑县设立一家合资公司。合资公司成立并满足一定条件后,拟由该合资公司分别对安徽万佳新型建材有限公司、平邑县万佳建材有限公司进行增资,并由合资公司分别收购宣城万佳建材有限公司的10......  
 
产能布局再下一城 2018-6-19
 
      投资要点事件:公司公告拟与山东万佳共同出资成立合资公司,由合资公司增资安徽万佳、平邑万佳,收购宣城万佳100%股权、临沂梦牌木业的木板生产设备、宣城千川的全部注册商标。合资公司将因上述投资并购的完成而拥有1.9 亿平米的石膏板产能(包括已投......  
 
石膏板龙头再下一城 2018-6-19
 
      投资要点事件:6 月15 日,北新建材发布《关于公司出资设立控股子公司并进行投资并购》的公告。北新建材拟与山东万佳建材共同出资设立合资公司,并拟由该合资公司分别对安徽万佳新型建材有限公司、平邑县万佳建材有限公司进行增资,并由合资公司分别收购......  
 
功在不舍 2018-6-19
 
      与时俱进,聚焦三大战略主轴。坚定不移地贯彻落实战略转型,从注重规模增长向全面能力提升转型。通过“产品领先、效率驱动、全球经营”三大战略主轴,构建以消费者为中心的敏捷型组织,实现整体竞争力优势基础上盈利和规模的可持续增长。“三大主轴”也是美的......  
 
新洋丰(000902)事件点评:中报业绩预增20-30% 2018-6-19
 
      事件:公司发布2018 年半年度业绩预告,预计2018 年1-6 月公司实现归属于上市公司股东的净利润区间为51657.56 万元-55962.35 万元,上年同期为43047.96 万元,同比增长20-30%,折合每股收益为0.396-0......  
 
新型复合肥拓展顺利占比不断提升 2018-6-19
 
      投资要点:公司发布 2018 年半年度业绩预告,符合预期。2018 年上半年实现归母净利润预计为5.17-5.60 亿元,同比增长20%-30%,EPS 为0.396-0.43 元,符合预期。净利润同比增长主要是因为复合肥、磷酸一铵价格和毛......  
 
深耕汽车轻量化大有可为 2018-6-19
 
      拟定增募资配套吉利,深耕汽车轻量化大有可为事件:公司日前发布非公开发行预案,拟向不超过10 名特定投资者发行不超过5200 万股,拟募集资金总额不超过8 亿元,锁定期12 个月。点评:拟定增募资建设义乌生产基地,配套吉利拓展汽车轻量化业务。......  
 
匠心企业积极进取掘金半导体 2018-6-19
 
      收购波汇强化技术实力,匠心企业积极进取掘金半导体事件:公司日前发布公告,拟发行股份2,605 万股、支付现金2.48 亿元收购波汇科技100%股权,预计总交易对价为6.80 亿元。并定向募集不超过4.3 亿元配套资金,用于支付交易费用、现金......  
 
回A开启新征程 2018-6-19
 
      本文详细分析了中信建投证券各项业务经营情况,以及未来发展趋势,看好公司在中国证券行业具备核心竞争力。注重价值创造:前身中信建投有限由中信证券和中国建银在2005 年共同出资设立,2016 年登陆香港联交所主板。截至2017 年底,公司总资产......  
 
积极布局人工智能 2018-6-19
 
      投资要点事项:公司与北京大学深圳研究生院共同建设的产学研联合实验室——“人工智能场景认知技术与产业创新联合实验室”正式挂牌成立。平安观点:积极布局人工智能,受关税影响较小:公司与北京大学深圳研究生院共同建设的产学研联合实验室,公司拟通过对人......  
 
改革红利释放 2018-6-19
 
      投资要点:高端品牌量价齐升。2018 年五粮液系列销量计划达 2 万吨,目前计划内和计划外价格分别为739 元、839 元 ,按1:1 匹配均价达 789元。2018Q1 五粮液产品发货量约 6000 吨,回款完成全年 50%,销量占全年投......  
 
开启高增速新阶段 2018-6-19
 
      投资要点:工控行业持续高景气,行业复苏推动工业电气分销持续成长。2017年工业企业利润总额上涨了21%,工业企业有能力增加资本开支。人力成本上升,对技术和效率的追求以及政府对于智能制造的补贴和推动,让企业有动力去增加资本开支。2017 年国......  
 
区域扩张提速 2018-6-19
 
      投资要点:业绩持续快速增长。2017 年实现营收20.48 亿元,同比增长74.13%,实现归母净利润3.35 亿元,同比增长49.24%。10 大核心市场高双位数增长,22 个省收入超越历史巅峰,经销商盈利提升,市场秩序良好,社会库存健康......  
 
石基有望问鼎全球 2018-6-18
 
      投资建议一直以来,我们都重申海外酒店IT 云转型是石基当前的业务重点与未来发展方向。与市场普遍看中公司在新零售领域的进展不同的是,我们一直以来都在重申海外酒店IT 云转型是石基的主战场。我们此前已通过多篇报告详细阐释了这一观点,如在2017......  
 
 
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